第六章 资本成本
一、单项选择题
1.从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于( )。
A.实际成本
B.计划成本
C.沉没成本
D.机会成本
2.在利用过去的股票市场收益率和一个公司的股票收益率进行回归分析计算贝塔值时，下列说法正确的是( )。
A.如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度
B.如果公司风险特征发生重大变化，可以采用较长的预测期长度
C.预测期长度越长越能正确估计股票的平均风险
D.股票收益尽可能建立在每天的基础上
3.假设某证券市场最近几年的市场综合指数分别是2000、4500、1800和3500，按几何平均法所确定的权益市场平均收益率为( )。
A.30.61%
B.20.51%
C.53.15%
D.20.21%
4.某公司普通股当前市价为每股30元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第一年年末预计每股股利为3元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资本成本为( )。
A.10.53%
B.12.36%
C.16.53%
D.18.36%
5.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为( )。
A.5%
B.5.39%
C.5.68%
D.10.34%
6.用风险调整法估计税前债务成本时，计算式为( )。
A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率
C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率
7.某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为25%，则该债券的税后资本成本为( )。
A.3.54%
B.5.05%
C.4.01%
D.3.12%
8.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。
A.长期借款成本
B.债券成本
C.留存收益成本
D.普通股成本
9.在下列各项中，不能用于加权平均资本成本计算的是( )。
A.实际市场价值加权
B.目标资本结构加权
C.账面价值加权
D.边际价值加权
10.A企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的平均税前成本为15%，β权益为1.41，所得税税率为25%，股票市场的风险溢价是9.2%，国债的利息率为11%。则加权平均资本成本为( )。
A.23.97%
B.9.9%
C.18.88%
D.18.67%
