第三节 战略发展方法
本节主要内容简介：
● 内部发展
● 并购战略
● 联合发展或战略联盟
一、内部发展(Endogenous Growth)(理解)
内部发展，也称内生增长，是指企业在不收购其他企业的情况下利用自身的规模、利润、活动等内部资源来实现扩张。
动因：
(1)开发新产品的过程使企业能最深刻地了解市场及产品;
(2)不存在合适的收购对象;
(3)保持同样的管理风格和企业文化，从而减轻混乱程度;
(4)为管理者提供职业发展机会，避免停滞不前;
(5)可能需要的代价较低，因为获得资产时无需为商誉支付额外的金额;
(6)收购中通常会产生隐藏的或无法预测的损失，而内生增长不太可能产生这种情况;
(7)这可能是唯一合理的、实现真正技术创新的方法;
(8)可以有计划地进行，很容易从企业资源获得财务支持，并且成本可以按时间分摊;
(9)风险较低。在收购中，购买者可能还需承担以前业主所做的决策而产生的后果。
缺点：
(1)与购买市场中现有的企业相比，它可能会激化某一市场内的竞争;
(2)企业并不能接触到另一知名企业的知识及系统，可能会更具风险;
(3)从一开始就缺乏规模经济或经验曲线效应;
(4)当市场发展的非常快时，内部发展会显得过于缓慢;
(5)可能会对进入新市场产生非常高的壁垒。
二、并购战略 (Merger Strategy)(掌握)
● 兼并：两家或两家以上的企业合并，结果是一家企业继续存在，其它企业丧失法人地位。(吸收合并)
● 合并：两家或两家以上的企业合并，组成一家全新的企业。所有企业的法人地位消失。(新设合并)
● 收购：是指一家企业购买另一家企业的控制权益。被收购企业的法人地位仍在。
(一)并购的动因
1.通过引进新的产品系列、占据市场份额来实现营销方面的优势;
2.通过收购本行业中的企业来对新进入者设置更为有效的壁垒;
3.实现多元化;
4.获取规模经济，以更大的产量和大批购买来削减成本;
5.获得技术与技能;
6.获得流行资源;
7.通过形成大到无法被收购的规模来避免被人收购而保持独立性。
(二)并购的类型
| 按并购双方所处的行业分类 | 横向并购 | 指并购方与被并购方处于同一行业 | |
| 纵向并购 | 指在经营对象上有密切联系，但处于不同产销阶段的企业之间的并购。顺向并购与逆向并购 | ||
| 混合并购 | 指处于不同行业、在经营上也无密切联系的企业之间的并购 | ||
| 按被并购方的态度分类 | 友善并购 | 指并购方与被并购方通过友好协商确定并购条件，在双方意见基本一致的情况下实现产权转让的一类并购 | |
| 敌意并购 | 恶意并购，通常是指当友好协商遭到拒绝后，并购方不顾被并购方的意愿采取强制手段，强行收购对方企业的一类并购 | ||
| 按并购方的身份分类 | 产业资本并购 | 一般由非金融企业进行。目的是获得产业利润 | |
| 金融资本并购 | 一般由投资银行或非银行金融机构（如金融投资企业、私募基金、风险投资基金等）进行收购。目的是获得投资利润 | 金融资本直接与目标资本谈判，以一定的条件购买目标企业的所有权，或当目标企业增资扩股时，以一定的价格购买其股权； | |
| 由金融资本在证券市场上收购目标企业的股票从而达到控股的目的。 | |||
| 按收购资金来源分类 | 杠杆收购 | 收购方在实施企业收购时，如果其主体资金来源是对外负债，即是在银行贷款或金融市场借贷的支持下完成的 | |
| 非杠杆收购 | 收购方的主体资金来源是自有资金 | ||
(三)并购失败的原因
1.并购后不能很好地进行企业整合。
2.决策不当的并购。例如，20世纪70年代中期，一些软性饮料公司认为自己可以运用在饮料方面的完善的营销能力控制美国的酿酒行业，但在收购了几家酿酒公司以后，它们认识到酒类产品与饮料产品是大不相同的，各自有不同的消费者、定价系统及分销渠道。软性饮料公司最终只好将酿酒公司卖出，结果损失极大。
3.支付过高的并购费用。
