知识点二：股权筹资
一、股权筹资的分类
二、各种股权筹资方式的优劣
| 吸收直接投资 | 普通股筹资 | 留存收益 | |
| 优点 | 1.公司与投资者容易进行信息沟通（因为投资者单一） 2.手续相对比较简便，筹资费用较低 3.能够尽快形成生产能力 | 1.利于公司自主管理、自主经营（所有权与经营权相分离，分散公司控制权） 2.能增公司的社会声誉（股东大众化） 3.促进股权流通和转让 4.没有固定的股息负担，相对于直接投资，资本成本较低 | 1.维持公司控制权分布，不会分散或稀释控制权 2.不用发生筹资费用 3.资本成本较低 |
| 缺点 | 1.公司控制权集中，不利于公司治理 2.不利于产权交易 3.相对于股票筹资，资本成本较高 | 1.公司控制权分散，公司容易被经理人控制 2.筹资费用较高，手续复杂 3.不易尽快形成生产能力（筹资货币资金居多） | 筹资数额有限制 |
【说明】
蓝色部分反映的是股权分散的好处和不足(一般分散：筹资大，易流通，控制权分散，利于产权交易，有利于公司治理，但管理困难(不易沟通))
黑色部分反映手续繁琐及手续费(一般分散程度大，繁琐且费用高)
红色部分反映资金成本(吸收直接投资>普通股筹资>留存收益)
粉红色部分反映形成生产能力快慢(筹集货币资金多，则变成固定资产的生产能力慢)
关于股权筹资优先放到下一节和债券筹资优劣对比讲解，方便记忆。
三、吸收直接投资
1.含义
指企业按照"共同投资、共同经营、共担风险、共享收益"的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。
2.吸收直接投资的出资方式和程序(自己了解一下)
3.几个要点
(1)吸收直接投资是非股份制企业筹集权益资本的基本方式
(2)以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。
四、发行普通股股票
1.股票的特点
| 特点 | 说明 |
| 永久性 | 公司发行股票所筹集的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，不需归还 |
| 流通性 | 股票在资本市场上可以自由转让、买卖和流通 |
| 风险性 | 股东成为企业风险的主要承担者。风险的表现形式有：股票价格的波动性、红利的不确定性、破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序等。 |
| 参与性 | 股东作为股份公司的所有者，拥有参与企业管理的权利 |
2.股东的权利
| 权利 | 说明 |
| 公司管理权 | 股东对公司的管理权主要体现在重大决策参与权、经营者选择权、财务监控权、公司经营的建议和质询权、股东大会召集权等方面 |
| 收益分享权 | |
| 优先认股权 | 原有股东拥有优先认购本公司增发股票的权利 |
| 股份转让权 | |
| 剩余财产要求权 | 股东有对清偿债务、清偿优先股股东以后的剩余财产索取的权利 |
3.上市公司的股票发行(2010新增加内容)
(1)上市公司的股票发行类型
(2)上市公司定向增发和非上市公司定向增发相比较，上市公司具有如下优势
①有利于引入战略投资者和机构投资者;
②有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值;
③定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。
4.引入战略投资者
| 含义 | 1.证监会规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人 2.国外风险投资机构对战略投资者的定义来看，一般认为战略投资者是能够通过帮助公司融资、提供营销与销售支持的业务或个人关系增加投资价值的公司或个人投资者。 |
| 基本要求 | 1.要与公司的经营业务联系紧密 2.要出于长期投资目的而较长时期地持有股票 3.要有相当的资金实力，且持股数量较多 |
| 作用 | 1.提升公司形象，提高资本市场认同度 2.优化股权结构，健全公司法人治理 3.提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力 4.达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程 |
【判断题】吸收直接投资，相对于股票筹资，资本成本较高。普通股筹资的公司控制权分散，公司容易被经理人控制，从而不利于公司自主管理、自主经营。
『正确答案』×
『答案解析』吸收直接投资，相对于股票筹资，资本成本较高。普通股筹资的公司控制权分散，公司容易被经理人控制，但是是有利于公司自主管理、自主经营。
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