证券市场有句谚语：“五穷六绝七翻身”，但今年，恐怕又是一个意外。由于“五一”小长假期间政策利好频频发力，使得5月以来的3个交易日A股连续收阳，且一时间“红五月”、“牛市来临”的声音此起彼伏。那么，A股真的能借此摆脱颓势吗?据记者采访了解，目前主流答案是：前途虽然光明，道路依然曲折。
政策给力
市场信心大增
进入4月以来，A股市场在震荡中一路上行，至月底时，已将3月中旬以来的跌幅基本收复，上证综指重新回到了2400点附近。然而随之，多空双方的争夺更加激烈，拉锯战摆开了阵势。
时值“五一”小长假，市场及投资者休息，证监会、交易所反而“加班”繁忙了起来，相继出台了多项利好政策，包括《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》、《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》、《退市制度征求意见稿》，沪深两大交易所降低股票交易费、降低期货交易手续费等，均旨在从基础制度上入手，根治A股市场长期以来存在的历史顽疾。
上述政策被市场视为政策底的信号，同时，借此番管理层对市场的呵护之心，投资者更是期待未来更多的利好。5月的3个交易日，两市股指连续收阳，上证综指重新站上2400点，并大有创出今年新高之势。市场信心似乎一夜之间振奋了起来。
据记者了解，目前，无论是普通散户还是各类机构，对后市看多者明显增多。如资深老股民于先生认为，若干新政看似对短期市场影响有限，但是管理层为引导市场资金弃绩差、入蓝筹可谓煞费苦心，市盈率相对较低的绩优股和小盘成长股因为新政的影响会受到更多的关注。
政策的利好也令公募和私募基金的信心大幅提升。众禄基金研究中心最新数据显示，5月基金公司看多比例为72%，较4月下旬时的59%出现了显著上升。
喜中有忧
缺少经济支撑
英大证券研究所所长李大霄是业内看多者的一位典型代表，他认为3000点不是大顶，“2012年从钻石底开启中国证券市场首次真正牛市……缓慢而悠长”。
然而，对于这个“牛市论”，据记者了解，很多财经专家及分析人士目前并不认同。首要一点，他们认为，A股市场长期走强，步入牛市，目前还缺少宏观经济面的支撑，而基本面正是主导资本市场走势的决定性因素。近日，浙商证券研究所在报告中指出，股市的长期因素，即宏观经济面并没有出现好转，具体表现在工业增加值以及货币供应量仍然处在下滑的周期中。
海通证券首席经济学家李迅雷表示，虽然目前多项改革措施将助推证券市场走向规范、成熟，但股市仍然是经济的晴雨表，A股走势根本上除了取决于宏观经济外，还要看上市公司的盈利状况。而根据上市公司披露的财务报告，2400多家上市公司去年实现归属于上市公司股东的净利润为1.94万亿元，11.58%的同比增速为近3年来的新低;一季度盈利增速更是连续第五个季度出现下滑。
“在宏观经济和上市公司基本面仍存诸多不确定性的背景下，"政策红利"的效果可能比较有限。” 华宝证券策略分析分析师方奕逾表示。
不过，对股市、经济和政策的关系，光大保德信基金给出了另外一种论调。其认为，从20年的股市发展历程看，三者逻辑为“市场跟着经济走、经济跟着流动性走、流动性跟着政策走”。当前通胀仍然在下行的通道中，给政策相对放松留出了空间，而政策的放松加上经济本身的内在动力，使得未来经济向上的趋势成为大概率事件。
