机构收缩ST股布局
尽管从传统上看，ST板块并不是机构投资者重点布局的对象，但是ST股涅槃重生后的暴涨神话，依然引来不少机构投资者的“豪赌”。截至去年四季度末，有58家ST公司得到基金等机构投资者的持有。不过随着今年创业板以及预期中的中小板、主板退市制度方案相继出台，机构也开始收缩此前布局在ST股上的战线。
数据显示，从最新公布的上市公司一季报前十大流通股东来看，基金等机构投资者持有的ST股上市公司已经从去年底的58家减少至45家。其中*ST领先前十大流通股东中出现9家机构身影，该股今年一季度引来全国社保基金一一六组合火速建仓。*ST长油和*ST海龙前十大流通股东中分别出现6家、5家机构身影。*ST新农、*ST锌业、*ST东碳等十余只ST股仍均有超过2家机构投资者在驻扎。
值得注意的是，不少机构投资者抱团“豪赌”ST股破局。比如今年4月刚刚摘帽的张家界(原ST张家界)，该股在去年共吸引了包括华夏大盘在内的28只基金、QFII等投资者入驻，机构投资者的持股总量一度达7031万股，占当时该股流通股总量的42.02%。而目前机构持股最为集中的*ST领先，9家机构的持股总量也达到1971万股，占该股流通股总量的25.98%。另外ST长信也被4家机构合计持有851.77万股，占到该股流通股总量的10%。
机构难舍ST股旧情
新的退市制度方案在强化了营业收入、净资产等红线标准的同时，一定程度上增加了“僵尸股”继续混迹江湖的难度。有市场人士认为，受新退市制度影响，部分ST公司可能加速寻求重组的步伐，另外也会促使不少ST公司积极推进盈利改善以期摘星脱帽。
西南证券分析师黄昌全认为，虽然退市制度的完善加大了ST股借壳的难度，但毕竟没有完全堵死ST股重组的道路。基金等机构投资者涉足ST类股票通常比较谨慎，只有在看到业绩变好、有望摘帽的前提下才出手投资。另一种情况则可能是已获知有确切的消息可以重组并有望成功。
实际上，就连倡导价值投资的机构投资者也热衷通过“豪赌”ST股以博取超额收益，正是因为近几年A股市场涌现出了一大批“不死鸟”通过重组、借壳等手段以实现“涅槃重生”，A股市场才由此衍生出了“重组是永恒不变的主题”这一畸形的投资理念。
