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基础设施项目融资的新兴方式
一、基础设施项目融资(P213)
(一)传统的基础设施项目融资模式
传统上我国采取由政府直接投资并管理或由政府控制的国有企业投资运营。
(二)新兴的基础&考试大&设施项目融资模式
1.特许经营方式
2.其他新兴方式：ABS融资模式、PFI融资模式等等。
二、特许经营方式
(一)BOT融资方式(P213)
1.具体表现形式及其变化形式：
(1)典型的BOT(Build-Operate-Transfer)
①发起：
②许可：
③建设：
④经营：
⑤移交：
(2)BOOT(Build-Own-Operate-Transfer)
注意：BOOT与BOT的区别：
(3)BOO(Build-Own-Operate)
以上三种方式统称为BOT方式，称为广义的BOT方式。
(4)其他变化形式
①BTO(建设-转让-经营);
②BOOS(建设-拥有-运营-出售);
③BT(建设-转让);
④OT(运营-转让)等。
2.注意几点：
①BOT融资可以拓宽融资渠道;
②通过特许经营过程带来基础设施项目运营管理上的变化，有利于提高管理水平，引入先进技术。
③利用政府的特许经营协议以及政府支持的信用，BOT项目做项目融资的安排成功的可能性较大。
④基础设施项目在特许经营期间必须要具备一定的现金流量，即该基础设施项目必须具有一定的盈利性。
⑤投资人在与政府订立的相关的特许经营协议当中，应有详尽的条款对产品或服务的价格及品质做出明确的规定，并应成为政府对项目的一种承诺和保证。
3. 政府对项目的承诺和保证&考试大&方式：
①政府出具对项目的支持函;
②政府控股的国有企业或项目的其他关联方参与对项目的信用保证
4.实践中的一些特殊安排
我国实践中很多地方政府通过采取附加条件的方式，使之具备采用BOT模式的条件。
附加条件的方式有：
①政府安排一部分不需偿还和支付利息的财政预算资金作为建设资金;
②项目特许经营期内的现金流量只用于对特许投资人投资的返还和回报。
(二)PPP融资方式 (P215)
1.概念：
2.PPP方式的侧重点、目的与本质
PPP方式侧重于项目所在国政府或所属机构与项目的投资者和经营者之间的相互协调及其在项目建设中发挥的作用。
吸引私人企业参与公共基础设施建设的目的是利用私人企业的资金、先进技术和管理经验来更好地进行公共基础设施的建设，提供服务。
PPP方式本质上是政府部门和社会投资者之间一系列复杂的合约安排，平衡公共部门和私人企业不同利益方的利益和要求，合理分配各方的责任和应承担的风险。
3.PPP方式与BOT融资方式的区别：
(三)TOT融资方式(P215)
1.概念：
2.TOT方式与BOT方式的区别：
3.运作TOT方式应注意的问题：
(1)注意新建项目的效益。
(2)注意转让基础设施价格问题。
(3)加强国有资产评估。
(4)应明确规定转移经营权项目的维修改造。
三、ABS融资方式(P216)
1.概念：
2.ABS融资方式运作过程
注意：
(1)SPC与项目结合就是以合同、协议等方式将原始权益人所拥有项目资产的未来现金收入的权利转让给SPC，转让的目的在于将原始权益人本身的风险隔断，使其融资风险仅与项目未来现金收入有关，而与建设项目的原始权益人本身的风险无关。
(2)信用增级的渠道有：利用信用证、开设现金担保账户、直接进行金融担保等。
3.ABS融资特点
四、PFI融资方式(P217)
1.概念：
2.PFl模式的特点
(1)PFl模式传递的是某种公共项目的服务，而不是提供某个具体项目的构筑物。
(2)采用PFl模式，政府完全将该项目所涉及的投融资问题转移给了私人企业。
(3)PFl模式虽不是特许经营权方式的应用，但仍存在着特许经营模式的影子。