二、看涨期权交易
1、期权买方
●5月10日买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看涨期权，权利金为30元/吨。
如果之后期货价格上涨，则权利金也会上涨，比如涨到50元/吨。则：
●5月12日卖出9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦看涨期权，权利金为50元。
因此，赚20元/吨（50－30）
请留意上面带标记的两行文字，只有权利金和买卖日期不同，其它内容都相同（月份、执行价格、品种、期权类型--看涨期权），完全是权利金的买卖交易。
在这里，买的时候，权利金从您的账户划出，卖的时候权利金划入。也就是，买期权是支付权利金，卖期权是收取权利金（您把自己的东西卖了，当然要收钱了）。
那么，买看涨期权与买期货有何不同呢？
买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看涨期权，权利金为30元/吨。
买入9月份到期期货，价格为1600元/吨.
前者，只需交权利金30元，最大损失只有30元。由于最大风险已定，所以也不需要交保证金，没有每日结算风险。
后者，期货需要交保证金1600*8%＝128元，成本要比期权高。而且，如果期货价格下跌，每日结算还面临保证金追加风险。追加不足，还会被强行平仓。
说明：交易所收保证金5％，经纪公司一般要高3个百分点。
期权杠杆作用比期货更强
2、期权卖方
有人买，肯定得有人卖，不然交易就没法进行。您看涨，所以买进，而别人可能不看涨，所以卖出。此所谓"仁者见仁，智者见智"。
●5月12日卖出9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看涨期权，权利金为50元/吨。
如果到5月20日，期货价格下跌，则权利金也下跌，比如下跌到20元，则做一个反向交易（平仓）：
●5月20日买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看涨期权，权利金为20元/吨。
则盈利30元（50－20）。
由于卖方的最大收益是权利金，因此，需要像期货一样交保证金，至于交多少，由交易所确定。
至此，您也许会说，卖方的最大收益只有权利金，那风险不是很大吗？其实，风险大小在于对期货价格的走势分析。买方认为价格会涨，如果价格下跌，则卖方收益不也一样可观吗？而且，从国外实践看，卖方收益的确也有可观的时候，而买方损失权利金的也很多。这就像做期货，有人买，就有人卖；有人亏，就有人赚。大家对后市的看法不可能一样。
具体来说，卖方可以是：与买方持不同意见的人、持买仓平仓的人（原来买的人现在平仓）、不同交易策略使用的人、期货与期权套利者、做市商。
3、期权合约
以下合约样本，您不需要深究，只需要知道，期权与期货一样都是合约交易，都有合约就行了。
优质强筋小麦期权合约（样本）
