5.4 固定资产投资管理
一、固定资产投资的特点
1.单项资产投资的数额大;
2.回收时间长;
3.对企业影响长远。
二、固定资产投资决策方法
(一)项目投资的现金流量
| (1)投资项目现金流量的构成 | 原始投资 | 开始投资时发生的现金流量，主要为现金流出量。一般包括：固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用以及原有固定资产的变现收入。 |
| 固定资产使用中的现金流量 | 主要的现金流入量：营业收入。 | |
| 主要的现金流出量：发生的成本费用。 | ||
| 注意：虽然折旧在会计核算中作为费用，但是，这部分资金并没有流出企业，所以不能作为现金流出量。 | ||
固定资产清理的现金流量 | 包括收回固定资产的残值、收回原垫付的流动资金等 | |
(2)投资项目的现金净流量 | 项目投资后每年的现金净流量 =各年现金流入量-各年现金流出量 =销售收入-付现成本-所得税 =净利润+固定资产的折旧额 付现成本是指不包括折旧的成本。 | |
(二)固定资产投资决策的常用方法
1.投资回收期法
| 投资回收期法 | 定义 | 投资回收期是指收回全部投资所需要的期限。 |
| 计算方法 | ①若各年现金净流量相等： 投资回收期(年)=投资总额÷年现金净流量 ②若各年现金净流量不相等： | |
评价标准 | 投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个方案中则以投资回收期最短者为优。 |
2.投资回收率法
投资回收率法
定义 投资回收率是年均现金净流量与投资总额的比率。
计算方法 投资回收率=年均现金净流量÷投资总额
评价标准 通过比较各方案的投资回收率，选择投资回收率最高的方案。
3.净现值法
定义 净现值是指投资项目现金流入量减去现金流出量的净额的现值。
It-第t年的现金流入量;
Ot-第t年的现金流出量;
Nt-第t年的现金净流量;
n-项目预计使用年限;
r-贴现率。
评价标准净现值为正数的方案是可取的，否则是不可取的。
多个方案中，应选择净现值最大的方案投资。
4.现值指数法
5.内涵报酬率法
定义 内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值与现金流出量的现值相等的贴现率。
评价标准 选择内含报酬率最大的方案。
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