第六章 证券法律制度
2009年教材的主要变化
2007年教材根据2006年1月1日生效的《证券法》进行了重写
2008年、2009年教材未进行调整
复习思路
一、证券发行的一般规定
1、公开发行的界定
(1)向不特定对象发行证券的。
(2)向特定对象发行证券累计超过200人的。
(3)向200人以下的特定对象发行证券，不得采取广告、公开劝诱和变相公开方式，否则就属于公开发行。
【例题1】股份有限公司依法向100人的特定对象发行证券属于公开发行证券。( )
【答案】×
【例题2】证券公司违反《证券法》的规定，应承担民事赔偿责任和缴纳罚款的，其财产不足以同时支付时，应先缴纳罚款。( )(2008年)
【答案】×
2、证券的承销
(1)证券承销采取代销或者包销方式。
(2)向不特定对象公开发行的证券票面总值超过人民币5000万元的，应当由承销团承销。
(3)证券的代销、包销期限最长不得超过90日。
(4)证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应当保证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券。
(5)股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量“70%”(单选题)的，为发行失败;发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。
二、股票
股票的发行、股票的上市。
1、改变募集资金用途
(1)上市公司改变招股说明书所列资金用途，必须经“股东大会”作出决议。
(2)擅自改变用途而未作纠正的，或者未经股东大会认可的，不得公开发行新股。
【例题】根据证券法律制度的规定，上市公司公开发行股票所募集的资金，必须按照招股说明书所列资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途，必须经( )作出决议。
A、上市公司股东大会
B、上市公司董事会
C、上市公司监事会
D、中国证监会
【答案】A
2、上市条件
(1)股票经中国证监会核准已公开发行。
(2)公司股本总额不少于人民币3000万元。
(3)公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。
(4)公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
【例题】根据《证券法》的规定，下列选项中，属于股份有限公司申请股票上市应当符合的条件有( )。
A、公司股本总额不少于人民币5000万元
B、公司股本总额超过人民币2亿元的，公开发行股份的比例为10%以上
C、公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载
D、股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行
【答案】CD
3、暂停上市条件(P239)
(1)上市公司股本总额(3000万元)、股权分布(25%、10%)等发生变化不再具备上市条件。
(2)上市公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者。
(3)上市公司有重大违法行为。
(4)上市公司最近3年连续亏损。
【例题1】根据《证券法》的规定，下列选项中，证券交易所可以决定暂停上市公司股票上市的情形有( )。
A、公司股本总额由1亿元减少到4000万元
B、公司不按照规定公开其财务状况
C、公司最近2年连续亏损
D、公司编制虚假的财务会计报告
【答案】BD
【例题2】根据证券法律制度的规定，上市公司发生的下列情形中，证券交易所可以决定暂停其股票上市的有( )。
A、公司的股票被收购人收购达到该公司股本总额的70%
B、公司最近3年连续亏损
C、公司对财务会计报告作虚假记载
D、公司发生重大诉讼
【答案】BC
4、终止上市条件(P239)
(1)上市公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件。
(2)上市公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正。
(3)上市公司最近3年连续亏损，在其后1个年度内未能恢复盈利。
(4)上市公司解散或者被宣告破产。
(5)证券交易所上市规则规定的其他情形。
【例题1】根据《证券法》的规定，上市公司的下列情形中，属于应当由证券交易所决定终止其股票上市交易的有( )。(2008年)
A、不按规定公开其财务状况，且拒绝纠正
B、股本总额减至人民币5000万元
C、最近3年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利
D、对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正
【答案】ACD
【例题2】根据证券法律制度的规定，上市公司发生下列事项时，证券交易所可以决定终止其股票上市的有( )。
A、最近3年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利
B、收购人通过收购行为，持有上市公司的股份数额达到该公司发行股份总数的70%
C、公司解散或者被宣告破产
D、上市公司不按照规定公开其财务状况，且拒绝纠正
【答案】ACD
三、公司债券
公司债券的发行、公司债券的上市。
1、发行条件(P229)
(1)股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司的净资产不低于6000万元。
(2)累计债券余额不超过公司净资产的40%。
(3)最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。
【例题】某股份有限公司现有净资产5000万元。该公司于2007年1月发行一年期公司债券500万元。2007年11月，该公司又发行三年期公司债券600万元。2008年7月，该公司拟再次发行公司债券。根据《证券法》的规定，该公司此次发行公司债券的最高限额为( )万元。(2008年)
A、2000 B、1500 C、1400 D、900
【答案】C
2、募集资金用途(P229)
公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
3、上市条件(P239)
(1)公司债券的期限为1年以上。
(2)公司债券实际发行额不少于人民币5000万元。
(3)公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。
4、暂停上市(P240)
(1)公司有重大违法行为。
(2)公司情况发生重大变化不符合上市条件。
股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司的净资产不低于6000万元。
(3)公司债券所募集资金不按照核准的用途使用。
(4)未按照公司债券募集办法履行义务。
(5)公司最近2年连续亏损。
【例题1】根据《证券法》的规定，上市公司发行的公司债券上市交易后，公司发生的下列情形中，证券交易所可以决定暂停公司债券上市交易的有( )。
A、最近2年连续亏损
B、有重大违法行为
C、净资产额减至人民币5000万元
D、不按审批机关批准的用途使用公司债券募集资金
【答案】ABD
【例题2】根据证券法律制度的规定，证券交易所可以暂停上市公司债券上市交易的情形是( )。(2005年)
A、公司因经济纠纷被起诉
B、公司前一年发生亏损
C、公司未按公司债券募集办法履行义务
D、公司董事会成员组成发生重大变化
【答案】C
5、终止上市(P240)
(1)公司有重大违法行为，经查实后果严重的。
(2)公司情况发生重大变化不符合公司债券上市条件，在限期内未能消除的。
(3)公司债券所募集资金不按照核准的用途使用，在限期内未能消除的。
(4)未按照公司债券募集办法履行义务，经查实后果严重的。
(5)公司最近2年连续亏损，在限期内未能消除的。
(6)公司解散或者被宣告破产的。
四、证券投资基金
证券投资基金的募集、封闭式基金的上市、开放式基金。
(一)证券投资基金的募集(P234)
1、封闭式基金募集的基金份额总额达到核准规模的80%以上。
2、开放式基金募集的基金份额总额超过核准的最低募集份额总额。
(二)封闭式基金的上市(P240)
1、上市条件
(1)基金的募集符合《证券投资基金法》的规定。
(2)基金合同期限为5年以上。
(3)基金募集金额不低于2亿元人民币。
(4)基金持有人不少于1000人。
(5)基金份额上市交易规则规定的其他条件。
【例题】某封闭式基金经管理人申请，国务院证券监督管理机构核准，拟在证券交易所上市交易。根据《证券投资基金法》的规定，下列各项中，符合该基金上市条件的有( )。(2008年)
A、基金募集期限届满，该基金募集的基金份额总额达到了核准规模的85%
B、该基金持有人为1001人
C、该基金募集金额为人民币3亿元
D、该基金合同期限为12年
【答案】ABCD
2、暂停上市(P241)
(1)发生重大变更而不符合上市条件。
(2)违反国家法律、法规，中国证监会决定暂停上市。
(3)严重违反投资基金上市规则。
(4)中国证监会和证券交易所认为须暂停上市的其他情形。
3、终止上市
(1)不再具备《证券投资基金法》的规定。
(2)基金合同期限届满。
(3)基金份额持有人大会决定提前终止上市交易。
(4)基金合同约定的其他情形。
(三)开放式基金(P241)
1、开放式基金在销售机构的营业场所销售、赎回，不上市交易。
2、开放式基金单位的认购、申购和赎回业务，可以由基金管理人(基金管理公司)直接办理，也可以由基金管理人委托经中国证监会认定的其他机构代为办理。
3、基金管理人应当在“每个工作日”办理基金申购、赎回业务;基金合同另有约定的，按照其约定办理。
4、投资人申购基金时，必须全额交付申购款项，款项一经交付申购申请即为有效。
5、基金管理人应当于收到基金投资人申购、赎回申请之日起3个工作日内，对该交易的有效性进行确认。
6、除不可抗力等特殊情况外，基金管理人不得拒绝接受基金投资人的赎回申请。
【例题1】根据证券投资基金法律制度的规定，下列有关开放基金申购、赎回的表述中，正确的是( )。
A、办理基金单位申购、赎回业务的人仅限于基金管理人
B、除基金合同另有约定外，基金管理人应当在每个工作日办理基金申购、赎回业务
C、投资人申购基金时，经基金管理人同意，可以在申购期满前交纳部分申购款项，在申购期满后30日内补交余款
D、基金管理人应当在收到基金投资人申购、赎回申请的当日对该交易的有效性进行确认
【答案】B
【例题2】根据《证券投资基金法》的规定，下列有关证券投资基金发行和交易的表述中，正确的是( )。
A、封闭式基金的基金份额可以在证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回
B、开放式基金可以在销售机构的营业场所销售及赎回，也可以上市交易
C、申请上市基金的基金持有人不得少于500人
D、基金上市后发生基金合同期限届满的情形将暂停上市
【答案】A
五、股份转让的法律限制(P235)
1、发起人
发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让。
公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票上市交易之日起1年内不得转让。
2、董事、监事、高级管理人员
(1)董事、监事、高级管理人员所持本公司股份，自公司股票上市交易之日起1年内不得转让。
(2)董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%。
(3)董事、监事、高级管理人员离职后6个月内，不得转让其所持有的本公司股份。
3、6个月
(1)上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。
(2)证券公司因包销购入售后剩余股票而持有5%以上股份的，卖出该股票不受6个月时间限制。
【例题】根据《证券法》的规定，某上市公司的下列人员中，不得将其持有的该公司的股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入的有( )。(2007年)
A、董事会秘书 B、监事会主席
C、财务负责人 D、副总经理
【答案】ABCD
4、股票：5%+5%
(1)通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5%时，应当在该事实发生之日起3日内，向中国证监会、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告。在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。
(2)投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5%后，其所持该上市公司已发行的股份比例每增加或者减少5%，应当依照上述规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该上市公司的股票。
5、可转换公司债券：20%+10%
通过证券交易所的证券交易，投资者持有发行人已发行的可转换公司债券达到20%时，应在该事实发生之日起3日内，向中国证监会、证券交易所作出书面报告，通知发行人，并予以公告。在上述规定的期限内，不得再行买卖该发行人的可转换公司债券，也不得买卖该发行人的股票。
投资者持有发行人已发行的可转换公司债券达到20%后，其所持该发行人已发行可转换公司债券比例每增加或者减少10%时，应按上述规定进行书面报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该发行人的可转换公司债券，也不得买卖该发行人的股票。
【例题】根据证券法律制度的规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有发行人已发行的可转换公司债券达到一定比例时，应在该事实发生之日起3日内，向中国证监会、证券交易所作出书面报告，通知发行人并予以公告，该一定比例为( )。(2008年)
A、30% B、20% C、10% D、5%
【答案】B
6、中介机构
为“股票发行”出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员，在该股票承销期内和期满后6个月内，不得买卖该种股票。
为“上市公司”出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员，自接受上市公司委托之日起至上述文件公开后5日内，不得买卖该种股票。
【例题1】为上市公司年度会计报表出具审计报告的人员，自接受上市公司委托之日起至审计报告公开后5日内，不得买卖该上市公司股票。( )(2005年)
【答案】√
【例题2】为股票发行出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构人员，在该股票承销期内和期满后6个月内，不得买卖该种股票。此说法符合法律规定。( )(2008年)
【答案】√
【例题3】根据证券法律制度的规定，为上市公司发行新股出具审计报告的注册会计师在法定期间内，不得买卖该上市公司的股票。该法定期间为( )。
A、自接受上市公司委托之日起至审计报告公开后5日内
B、上市公司股票承销期内和期满后6个月内
C、自接受上市公司委托之日起至上市公司股票承销期满后6个月内
D、自接受上市公司委托之日起至出具审计报告后6个月内
【答案】B 7、内幕人员
证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的股票。
8、证券业从业人员
证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。
9、上市公司的收购人
在上市公司收购中，收购人持有的被收购上市公司的股票，在收购行为完成后的12个月内不得转让。
【例题1】根据《证券法》的规定，在上市公司收购中，收购人持有的被收购上市公司的股票，在收购行为完成后的一定期间内不得转让。该期间为( )。(2008年)
A、2个月 B、3个月
C、6个月 D、12个月
【答案】D
【例题2】下列股票交易行为中，属于国家有关证券法律、法规禁止的有( )。
A、甲上市公司的董事乙离职后第4个月，转让其所持甲公司的股票
B、因包销购入售后剩余股票而持有丙上市公司6%股份的丁证券公司，第3个月转让其所持丙公司的股票
C、戊上市公司的收购人，在收购行为完成后的第8个月，转让其所购股票的三分之一
D、庚上市公司持股8%的股东，将其持有的庚公司股票在买入后4个月内卖出
【答案】ACD
【例题3】下列股票交易行为中，属于国家有关证券法律、法规禁止的有( )。
A、甲上市公司的董事乙在甲公司股票上市交易之日起1年内转让自己所持甲公司股票的20%
B、W证券公司的从业人员Y，在任职期间，买卖Z上市公司的股票，W证券公司、从业人员Y与Z上市公司无任何关联关系
C、某上市公司的收购人，在收购行为完成后的第4个月，转让其所购股票的三分之一
D、为M股份有限公司首次发行股票出具审计报告的N会计师事务所的H注册会计师，在该公司股票承销期满后的第11个月，买卖该公司的股票
【答案】ABC
六、持续信息公开
1、定期报告
2、临时报告
3、信息披露中的法律责任
(一)定期报告(242)
1、半年度报告
上市公司和公司债券上市交易的公司，应当在每一会计年度的上半年结束之日起2个月内，向中国证监会和证券交易所报送记载以下内容的中期报告，并予公告：
(1)公司财务会计报告和经营情况
(2)涉及公司的重大诉讼事项
(3)已发行的股票、公司债券变动情况
(4)提交股东大会审议的重要事项
(5)中国证监会规定的其他事项
2、年度报告
上市公司和公司债券上市交易的公司，应当在每一会计年度结束之日起4个月内，向中国证监会和证券交易所报送年度报告，并予公告：
(1)公司概况
(2)公司财务会计报告和经营情况
(3)董事、监事、高级管理人员简介及其持股情况
(4)已发行的股票、公司债券情况，包括持有公司股份最多的“前10名”股东名单和持股数额
(5)公司的实际控制人
(6)中国证监会规定的其他事项
【例题1】根据上市公司信息披露制度的有关规定，上市公司必须编制并公告季度报告。报告编制并公告的时间应当是( )。
A、会计年度前3个月、6个月、9个月结束后的30日内
B、会计年度前3个月、6个月、9个月结束后的60日内
C、会计年度前3个月、9个月结束后的30日内
D、会计年度前3个月、9个月结束后的60日内
【答案】C
【例题2】第一季度季报的披露时间不得早于上一年度的年度报告。( )
【答案】√
【例题3】根据证券法律制度的规定，下列各项中，上市公司应当在年度报告中予以披露的有( )。
A、公司财务会计报告和经营情况
B、董事、监事、高级管理人员简介及其持股情况
C、持有公司股份最多的前20名股东名单和持股数额
D、公司的实际控制人
【答案】ABD
(二)临时报告(P243)
上市公司发生可能对股票交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即将该重大事件的情况向中国证监会和证券交易所报送临时报告，并予公告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的法律后果。
1、公司的经营方针和经营范围的重大变化
2、公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定
3、公司订立重要合同，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响
4、公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况
5、公司发生重大亏损或者重大损失
6、公司生产经营的外部条件发生的重大变化7、公司的董事、1/3以上监事或者经理(不包括副经理、财务负责人)发生变动
8、持有公司5%以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化
9、减资、合并、分立、解散及申请破产的决定
10、涉及公司的重大诉讼，股东大会、董事会决议被依法撤销或者宣告无效
11、公司涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施
12、中国证监会规定的其他事项
【例题1】根据《证券法》规定，上市公司发生的下列事件中，应当立即公告的有( )。
A、公司经理发生变动
B、公司40%的监事发生变动
C、公司财务负责人发生变动
D、人民法院依法撤销董事会决议
【答案】ABD
【例题2】根据《证券法》的规定，上市公司发生可能对上市公司股票交易价格产生较大影响而投资者尚未得知的重大事件时，应当立即将有关该重大事件的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易所报送临时报告，并予以公告。下列各项中，属于重大事件的有( )。(2007年)
A、公司董事因涉嫌职务犯罪被公安机关刑事拘留
B、公司1/3以上监事辞职
C、公司董事会的决议被依法撤销
D、公司经理被撤换
【答案】ABCD
(三)信息披露中的法律责任(P243)
1、上市公司“董事、监事、高级管理人员”应当保证上市公司所披露的信息真实、准确、完整。
2、在信息披露中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，发行人、上市公司应当承担赔偿责任;发行人、上市公司的董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司，应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。发行人、上市公司的控股股东、实际控制人有过错的，应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任。
【P260】证券服务机构为证券的发行、上市、交易等证券业务活动制作、出具审计报告、资产评估报告、财务顾问报告、资信评级报告或者法律意见书等文件，应当勤勉尽责，对所制作、出具的文件内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证。其制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。
七、禁止的交易行为(P244)
1、内幕交易
2、操纵市场
3、制造虚假信息
4、欺诈客户
(一)内幕交易(P244)
内幕交易是指证券交易内幕信息的知情人员利用内幕信息进行证券交易的行为。证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。
【例题1】某上市公司董事会秘书甲将公司收购计划告知同学乙，乙据此买卖该公司股票并获利5万元。该行为属于内幕交易行为。( )
【答案】√
【例题2】内幕信息知情人员自己未买卖证券，也未建议他人买卖证券，但将内幕信息泄露给他人，他人依此买卖证券的，也属内幕交易行为。( )
【答案】√
1、内幕人员的界定
(1)发行人的董事、监事、高级管理人员
(2)持有上市公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员。上市公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员
(3)发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员
(4)由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员
(5)中国证监会工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员
(6)保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员
【例题】根据证券法律制度的规定，下列选项中，属于知悉证券交易内幕信息的知情人员的有( )。
A、发行人的董事、监事、高级管理人员
B、持有上市公司5%以上股份的股东的董事、监事、高级管理人员
C、上市公司的实际控制人的董事、监事、高级管理人员
D、发行人控股的公司的董事、监事、高级管理人员
【答案】ABCD
2、内幕信息的界定(P244)
(1)应提交临时报告的12条重大事件(P243)
(2)上市公司分配股利或者增资的计划
(3)上市公司股权结构的重大变化
(4)公司债务担保的重大变更
(5)公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的30%
(6)上市公司董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任
(7)上市公司的收购方案
【例题1】根据证券法律制度的规定，下列信息中，属于内幕信息的有( )。
A、公司董事的行为可能依法承担重大损害赔偿责任
B、公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的20%
C、公司生产经营的外部条件发生重大变化
D、公司总经理发生变动
【答案】ACD
【例题2】根据《证券法》的规定，下列尚未公开的信息中，属于内幕信息的有( )。(2008年)
A、公司营业用主要资产的抵押一次达到该资产的20%
B、公司经理的行为可能依法承担重大损害赔偿责任
C、上市公司董事长发生变动
D、公司债务担保的重大变更
【答案】BCD
(二)操纵市场(P245)
1、单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格。
2、与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。
3、在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。
(四)协议收购(P249)
1、采取协议方式收购上市公司的，收购协议达成后，收购人必须在3日内将该收购协议向中国证监会、证券交易所作出书面报告，并予公告。在公告前不得履行收购协议。
2、采取协议收购方式，收购人收购或通过协议、其他安排与他人共同收购一个上市公司已发行的股份达到30%时，继续进行收购的，应当向该上市公司所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约。但是，经中国证监会免除发出要约的除外。
(五)上市公司收购的权益披露(P249)
1、一致行动人(P250)
一致行动人，是指在上市公司的收购及相关股份权益变动活动中有一致行动情形的投资者
投资者及其一致行动人在一个上市公司中拥有的权益应当合并计算。
(1)投资者之间有股权控制关系。
(2)投资者受同一主体控制。
(3)投资者的董事、监事或者高级管理人员中的主要成员，同时在另一个投资者担任董事、监事或者高级管理人员。
(4)投资者参股另一投资者，可以对参股公司的重大决策产生重大影响。
(5)银行以外的其他法人、其他组织和自然人为投资者取得相关股份提供融资安排。
(6)投资者之间存在合伙、合作、联营等其他经济利益关系。
(7)持有投资者30%以上股份的自然人，与投资者持有同一上市公司股份。
(8)在投资者任职的董事、监事及高级管理人员，与投资者持有同一上市公司股份。
(9)持有投资者30%以上股份的自然人和在投资者任职的董事、监事及高级管理人员，其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等亲属，与投资者持有同一上市公司股份。
(10)在上市公司任职的董事、监事、高级管理人员及其前项所述亲属，同时持有本公司股份的，或者与其自己或者其前项所述亲属直接或者间接控制的企业同时持有本公司股份。
(11)上市公司董事、监事、高级管理人员和员工与其所控制或者委托的法人或者其他组织持有本公司股份。
(12)投资者之间具有其他关联关系。
【例题1】甲计划收购乙上市公司，下列各项中，不属于甲公司一致行动人的是( )。
A、甲公司的母公司
B、由甲公司总经理兼任董事长的丙公司
C、持有甲公司35%的股份，且同时持有乙公司5%股份的丁某
D、甲公司财务总监的表姐夫，且其表姐夫持有乙公司5%的股份
【答案】D
【解析】选项A：第1条(投资者之间有股权控制关系);
选项B：第3条(投资者的董事、监事或者高级管理人员中的主要成员，同时在另一个投资者担任董事、监事或者高级管理人员);
选项C：第7条(持有投资者30%以上股份的自然人，与投资者持有同一上市公司股份);
选项D：第9条(持有投资者30%以上股份的自然人和在投资者任职的董事、监事及高级管理人员，其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等亲属，与投资者持有同一上市公司股份 )。
【例题2】甲公司拟收购乙上市公司。根据证券法律制度的规定，下列投资者中，如无相反证据，属于甲公司一致行动人的有( )。
A、由甲公司的监事担任董事的丙公司
B、持有乙公司1%股份且为甲公司董事之弟的张某
C、持有甲公司20%股份且持有乙公司3%股份的王某
D、在甲公司中担任董事会秘书且持有乙公司2%股份的李某
【答案】ABD
【解析】(1)选项A：投资者的董事、监事或者高级管理人员中的主要成员，同时在另一个投资者担任董事、监事或者高级管理人员(第3条);
(2)选项B：持有投资者30%以上股份的自然人和在投资者任职的董事、监事及高级管理人员，其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等亲属，与投资者持有同一上市公司股份(第9条);
(3)选项C：持有投资者30%以上股份的自然人，与投资者持有同一上市公司股份(第7条)
(4)选项D：在投资者任职的董事、监事及高级管理人员，与投资者持有同一上市公司股份(第8条)
2、进行权益披露的情形(P250)
(1)通过证券交易所的证券交易，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，抄报该上市公司所在地的中国证监会派出机构，通知该上市公司，并予公告。在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。
(2)前述投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当依照前述规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该上市公司的股票。
3、权益变动报告书的编制(P251)
(1)5%-20%
①投资者及其一致行动人不是上市公司的第一大股东或实际控制人，其拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的5%，但未达到20%的，应当编制简式权益变动报告书
②投资者及其一致行动人是上市公司的第一大股东或实际控制人，应当编制详式权益变动报告书
(2)20%-30%
投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到或者超过一个上市公司已发行股份的20%，但未超过30%的，应当编制详式权益变动报告书
(六)上市公司收购后事项的处理(P251)
1、收购期限届满，被收购公司股权分布不符合上市条件的(25%)，该上市公司的股票应当由证券交易所依法终止上市交易。其余仍持有被收购公司股票的股东，有权向收购人以收购要约的同等条件出售其股票，收购人应当收购。
2、收购人持有的被收购上市公司的股票，在收购行为完成后的12个月内不得转让。
九、证券公司
1、注册资本(P255)
(1)经营“证券经纪、证券投资咨询”业务的，注册资本最低限额为5000万元。
(2)经营“证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理”业务之一的，注册资本最低限额为1亿元。
(3)经营“证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理”业务中两项以上的，注册资本最低限额为5亿元。
【例题】根据《证券法》的规定，证券公司同时经营证券自营和证券资产管理业务的，其注册资本最低限额为( )。
A、人民币5000万元
B、人民币1亿元
C、人民币5亿元
D、人民币10亿元
【答案】C
2、证券公司董事、监事、高级管理人员的任职条件 (P255)
(1)因违法行为或者违纪行为被“解除职务”的证券交易所、证券登记结算机构的负责人或者证券公司的董事、监事、高级管理人员，自被解除职务之日起未逾五年
(2)因违法行为或者违纪行为被“撤销资格”的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被撤销资格之日起未逾五年
(3)因违法行为或者违纪行为被“开除”的证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构、证券公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员，不得招聘为证券公司的从业人员。
