对冲基金表现评价(引进版) [平装]

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编辑推荐

《对冲基金表现评价(引进版)》为东航金融?衍生译丛之一。

媒体推荐

针对一般投资行为，特别是对冲基金投资领域中各类褒贬不一的观点，本书提供了全新的视角，进行了最为本色的阐释……对于那些希望接触到最真实分析和最客观评价的读者而言，本书的确不可多得。
　　——托马斯·希尼魏斯（Thomas Schneeweis），《另类投资杂志》主编
最终，呈现在我们面前的是一部由市场交易者为其同行撰写的著作，这是一部投资者与业内人士必读的佳作！
　　——小约瑟夫·皮格纳特利（Joseph Pignatelli Jr），锲石合伙公司（Thc Archstone Partnerships）主席
从挑选赢家，到为财富奔忙，再到寻找对冲基金投资中的“圣杯” （阿尔法值），特兰全面而缜密地为我们分析了对冲基金投资中的各类问题。我要将本书强烈推荐给每一位对对冲基金以及对冲基金型基金感兴趣的人——此书不可错过！
　　——格雷格·N.格里格奥（GregN.Gregoriou），纽约州立大学普拉特斯堡分校（Plattsburgh）金融学副教授
能以简洁且颇具趣味的方式向读者阐释对冲基金表现的复杂动态机制，特兰实属不易。任何一位胸怀对冲基金投资梦想的朋友，行动前请别忘了携带《对冲基金表现评价》这块珍贵的“攻玉之石”。
　　——维卡斯·艾格沃尔（VikasAgarwal），佐治亚州立大学J.马克.罗宾逊（J.Mack Robinson）商学院金融学副教授

作者简介

作者：(美国)维恩·Q.特兰 (Vinh Q.Tran) 译者：周瑜

维恩·Q.特兰、美洲银行全球资本和投资管理副总裁，具有20 多年丰富投资管理经验的投资大师，纽约大学斯特恩商学院(Stern School of Business)及费尔菲尔德大学(Fairfield University)的金融学教授.著有《跨国公司外汇管理》(Foreign Exchange Management in Multinational Firms)。

目录

总序／1
前言／1
简介／1
第一部分 对冲基金基础知识
第1章 市场永远向上?——长期投资悖论／3
长期投资的瑕疵／3
波动性的财富缩减效应／7
降低风险的投资多样化／18
低相关资产的长期投资与下行保护／22
第2章 是风险而非回报——使用对冲基金以降低投资组合风险／25
不必是更高回报／26
回报的稳定性／31
与股票市场的低相关性／35
对冲基金的投资组合效应／36
不确定市场的另类投资／43
财富保全／44
预期长期回报与股票风险／47
第3章 为财富奔忙——对冲基金的发展与策略／49
对冲基金行业的规模／49
对冲基金的投资者／51
什么是对冲基金?／52
对冲基金策略／59
对冲基金表现／71

第二部分 对冲基金评价与选择
第4章 对冲基金回报的偏态统计学——过往业绩不一定能预测未来表现／81
风险认知：数字与现实／82
博弈夏普比率／91
阿尔法：圣杯还是奧兹巫师?／93
对冲基金回报复议／96
对冲基金优势再析／99
本章总结／103
第5章 对冲基金策略评价／104
哪个策略?／104
它真是不相关的吗?／111
市场中性到底有多中性?／u5
对冲基金策略的市场风险／124
杠杆与对冲基金回报／126
低相关性：好的与坏的／129
本章总结／131
第6章 挑选赢家／133
寻找对冲基金／133
……
第三部分 评价表现与风险

文摘

版权页：



插图：



与此相对，考虑一下希格尔的“将资金转投长期国债或国库券的保守投资者”。这些保守的投资者却会在上述相同的20年时间周期里，发现他们的初始投资已经增长了超过3倍。
第二条重要假设是投资者不可撤出任何资金。这意味着，初始投资和其后的投资收益，从股息到价格升值都必须继续投资于市场。其中股息利得要进行再投资，而无论是赚还是赔，任何抛售股票所产生的全部收益也要再次冲进市场。既然投资者没有撤出资金，因此市场下跌时他们也不会低价抛售股票。但是，如果投资者必须在市场走低时抛售他们的部分持仓以满足支付或者其他义务呢？现实是，许多个人投资者需要从其投资中获得收入以维持生计或者他们既有的生活模式。而诸如捐赠基金、基金会，以及养老金投资计划等机构投资者也有他们必须履行的支付责任。相应地，为满足上述财务责任，他们也依赖投资回报。
考虑一下，如果为满足日常生活花费或者在案支付义务，投资者必须在每年年底从投资总资产中取出5％，那么他们在1929年8月完成的15美元初始投资会所剩几何呢？好吧，对于投资于美国国债的“保守”投资者，上述问题的结果是15美元初始资本以及更多的投资收益！

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