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投机教父尼德霍夫回忆录:索罗斯操盘手的自白 [平装] | |||
投机教父尼德霍夫回忆录:索罗斯操盘手的自白 [平装] |
《投机教父尼德霍夫回忆录:索罗斯操盘手的自白》在尼德霍夫的世界里,生活就是投机,而我们都是投机客,除非当我们失败时,那时我们就是赌徒了。我们投机于我们的职业生涯、人际关系、游戏和投资。改变生活的决策能力取决于我们读取和预期事件结果的能力。
金融大鳄索罗斯倾情推荐,年轻的百万富翁最好的交易书,第一本以投机为主题的饶富深意的著作,尼德霍夫的投机信念:股市长期走好,短期反复无常。
维克多?尼德霍夫倜傥不群、博采多纳,带领读者从海滨小城到华尔街,一路走来,屡屡驻足有趣的景点,从而撰成独到的见识洋溢全书的大作,对专业人士和门外汉一样有用。
——乔治?索罗斯,技术派精神领袖、全球著名投资大师
尼德霍夫有如财务学领域中的培根。与金融理论家持有的烦琐哲学相反,他致力于观察数据,希望从中找到异常现象,而且真的找到不少异常现象,从而在充满随机现象的事业生涯中大放异彩,最终写出见解深刻的《投机教父尼德霍夫回忆录》。
——纳西姆?尼古拉斯?塔勒布,全球畅销书《黑天鹅》作者
做了40年的交易商,我认识了成百上千的优秀商人,我相信成功商人最起码的典型特质就是随机应变。生意场上至关重要的因素就是懂得如何面对失败和如何卷土重来,而尼德霍夫的身上正体现了这种素质。
——亨利?夏特金,夏特金?亚伯?卡尔文有限公司
本书是第一本以投机为主题的饶富深意的著作。成功的投机和下棋、钓鱼、打牌、打网球、绘画、音乐一样,都是优雅的艺术。尼德霍夫把每个领域中最美好的一面呈现出来,告诉读者其中的原则是如何丰富一个人的生命和财富的。
——马丁?艾德斯顿,Boardroom出版公司总裁
如同尼德霍夫本人的生活是将“天方夜谭”转化成“习以为常”一样,这本书本来可以命名为《毫无可能》。但是谁能料想他的讲述是如此精彩纷呈、引人入胜,以至于读者仿佛已亲身卷入了一位非凡人物的职业化和充滿智慧的生活。
——罗伯特?'凯怀特,凯怀特通讯社创始人
本书寓教于乐,书中所展现的洞察力和跨学科关系,不仅是关于金融市场的建设性意见,而且是关于世界如何运行的阐述。本书内容引人入胜、发人深思。
——赫伯特?伦敦,纽约大学人类学教授
维克多·尼德霍夫(Victor Niederhoffer)股票、债券、外汇和期货市场万里挑一的投机客,被评为美国最优秀的商品交易人,也是乔治·索罗斯的顾问和操盘手,以及其他许多投资理财高手的导师。
在尼德霍夫的世界中,生命就是一场投机活动,我们全是投机客,除非赔钱的时候(这时我们叫做赌徒)。你我都在自己的职业生涯、人际关系、游戏和投资中冒险投机。
尼德霍夫毕业于哈佛大学,并拿到芝加哥大学的财务学博士学位,长于竞争、乐于竞争,五度荣获美国全国壁球大赛冠军,并于1976年获得世界冠军。他在办公室中不穿鞋子,要求员工一定要看《全国问讯报》等八卦杂志,而且从不在大交易日前做爱。
改变生命的决定,取决于我们有没有能力判读事件的结果。尼德霍夫在本书中,和我们分享毕生投机、竞争和胜利的不凡见识。
自序
看我投机日元
第1章 海滨少年:投机初启蒙
生在失败之城
小人物教我大道理
我家三代与这座城市
木板人行道与偷窥
小城之兴衰
混乱时买进
投机王对我的教训
打球与投机
做最优雅的绅士
控制脾气
最简单的就是最好的
全身心投入
三个和尚没水喝
第2章 爷爷和我的故事:关于投机的教诲
恐慌之后的买入
恐慌击倒了股市之王
匆忙卖空
大萧条中悲惨的爷爷
股票无常
大萧条的心理折磨
我的第一只股票
贪图蝇头小利
准备第二只股票
我家的那段苦日子
爷爷带我去找好运气
走过股市倒霉蛋的住所
偶遇股市瘟神
哈佛俱乐部瘟神
福星高照
黑色星期五
奶奶的回忆
第3章 预测与投机:投机是神谕还是科学
神谕模棱两可
形胜于质
模棱两可的预测
市场预测流派
自吹自擂
长夜漫漫
曙光乍现
科学超人
科学方法
应用科学
假作真时真亦假
分析师活学活用
迹象众多
第4章 在输中成长:输的教训与赢的诀窍
如何输
假装受伤
良心的建议
实际损失
复仇因素
冠军和输家
重大问题
波动的阴影
风之友
预测天气和价格
初显身手
夜以继日
回到原点
价格集中
对抗诱惑
第5章 勇闯哈佛:自信人生二百年
严格的传统
自我信赖
全美明星队
我爱读书
解题要诀
简单的猜测
进入哈佛
哈佛的邮差
混出哈佛
自求多福
营养学会
如何混学分
开辟坦途
借风使力
回绝哈佛募集基金
哈佛投资
第6章 游戏与投机:相同的本质
顽童
斯托普球
中庸之道的危机
抓住时机
圈鬼游戏
快速反应的游戏
传递信息
不公平
失而复得
动物本能
人生就像一场游戏
瞭望者
第7章 下棋与投机:棋盘如市场
我与棋
棋手的乐园
董事会开会中
魏斯威的智慧
下棋的规则
开局前
中局
骗局
终局之后
赢家特质
第8章 赌博与投机:前者是老师
赌博是投机的老师
我的赌博经历
赌徒下场
王不见王
赌注与抽头代表毁灭
爱拼才会赢
投机与赌博
职业赌徒
蓄势待发
诈牌成功
赌之真谛
鲁斯复仇记
第9章 赌马与投机:把握市场循环
以此类彼
布克和小赌徒的教育
下注的因素
抽头
共识
自制
情绪与自我怀疑
小心变数
风水轮流转
重温旧梦
第10章 欺骗与投机:诡道者立于市场
教训1:大自然的秩序
教训2:下棋欺敌
教训3:钩心斗角
教训4:灵长类擅于欺骗
教训5:骗人的技术模型
欺骗的生态理论
谨慎与不信任:欺骗的经济理论
欺骗的原则
兵不厌诈
人不如蚂蚁
拟态
装死
保护色
干扰行为
陷阱
改变节奏
市场与飞蛾
第11章 性与投机:欲望的掌控
成双必乱
我爷爷的嗜好
老爸的暗示
我的性教育
迷人的记者
保持距离
市场情人
性与投机的历史
兔子不吃窝边草
性的科学
性与投机客的家庭
第12章 从象牙塔到华尔街:真我的风采
风光的5年
洛睿年代
惊人变化
历史性的电话
放空惨败
空头噩梦
随机漫步理论
对立的假说
交易与规律性
郁闷星期一
运气反转
延伸研究
一月效应
年周期变动
塞翁失马
犹太裔壁球选手
西部边疆
古德曼教学法
教长的酒
时间序列图表
学术研究的主观性
别了,象牙塔
第13章 蝴蝶效应与投机:把握关联
市场链
联动关系的原因
虚假的跨市场关系
故事与市场
谦虚为上
1987年10月股市大崩盘
市场间的相关
国际关联
研究日本
考察日本
日美关系
国际相关性
跨市场交易的利润
必须追踪的关系
第14章 音乐与投机:变奏中的乾坤
市场中的音乐
丧礼上的音乐
纯粹音乐
音乐与市场的预测性
情感波动
对比与重复
不和谐与解决
成功的法则
精通基本活动的法则
音乐和计算
计算的困难
如何计算
计算教育
电脑辅助波动
音乐家和计算专家
结局的危险
第15章 投机市场生态:和谐平衡
交易大厅现场
生态学原则
市场生态系统
生产大众
参与期货交易的大众
其他类别的大众
政府的贡献
主要消费者
固定收益市场上的草食动物
肉食动物——对冲基金
分解者
法令规章
维持租金
大众的多头心态
金价剧烈振荡
竞争性排斥
体内平衡功能
尾声
讨价还价
现代恐慌
蜡烛图的缺陷
往复分析
物品的估价
中国式手球
老爸的最后一盘棋
两面下注
少参加各种研讨会
谈判高手
沉迷交易
流浪汉指标
尼克松指数
协调中的不协调
布莱顿法则
漫长的两分钟
“上来!浪太大了,和市场一样,你们会被淹死的!”一个匈牙利腔的声音对着我和我的女儿凯蒂喊着。我们正在长岛南安普敦海边,尽情享受着大西洋的海水浴。的确,1992年8月的那一整个周末,由安德鲁飓风所引起的汹涌波涛是毫不留情的。我们闻声转过头来,60多岁的主人,极富传奇色彩的投机之王乔治·索罗斯穿着比基尼式小泳裤,站在那里。这位所向披靡,曾经击败过英格兰银行的不可战胜的人,像许多富有而成熟的欧洲人一样,喜欢穿着略有冒险意味的休闲装束,热衷于在穿着上标新立异。
我以前的老板,性情乖戾的亿万富翁对着我大声吼叫,虽然我是在他的夏季别墅度假——但这样实在太过分了。
“噢,不会的。”我立即反驳道,“伟大的弗朗西斯·高尔顿曾写道,应该做的是面朝着海坐下,手插进沙里,当海浪冲上来,威力减弱时,让它们漫过你的全身。”尽管我并未在南安普敦度过富有的童年,但对于像我这样,在隔壁布鲁克林布莱顿海滨长大的穷孩子而言,布莱顿的空气同样怡人,阳光同样灿烂,波涛同样汹涌。我接着说:“我应付大浪很在行,这是我的强项——逆势而为。”
由于我一向清楚给自己留条退路是多么重要,所以我赶紧补充道:“当然,不管怎样,海滨的那些好人总愿援救一位技术不佳而且处境不妙的游泳者。他们可以排成行、手挽手,在像索罗斯您这样的人的带领下,等到海水退潮后把我拽上来。”
尽管我故作勇敢无畏,但仍旧打了个冷战。我是个投机客,靠着与大波动反其道而行获利。用经济学解释,我的作用在于平衡供求,高价卖出,低价买进。当价格太高时,消费者想把手里的现金换成商品,我可以满足他们。
插图:
1995年年中巴林银行倒闭而导致日本股市摇摇欲坠的时候,日经指数在15000点徘徊,此时一家杂志刊登了一篇内幕文章,预测股市会跌到8000点。于是,经纪人处于一片混乱之中。我知道每个人都在争相逃命,于是急忙在混乱中进场。
在恐慌期间,经纪商大规模倒闭,通常随之而来的是市场的底部。1995年日经指数的市场探底是与巴林银行的濒临破产相联系的。1987年的股市崩溃,是由于美国投资银行家们对英国石油公司股票带来的收益和损失忐忑不安。传奇投资家,也是《巴伦金融周刊》③一年一度投资圆桌会议的参与者吉姆·罗杰斯在人市时,总为这种全面崩溃感到欣慰无比。1996年上半年,因为巴基斯坦股票交易所刚被关闭,因此他暗示正在增加巴基斯坦的持股。1996年中期,巴基斯坦股市上扬35个百分点。
杰拉德·洛布回忆了自己的一段经历以证明了这个公式的另一面。在1929年大崩盘的高潮之中,他的证券交易公司依旧一片繁华。当洛布出门游山玩水时,他的股票交易量绝不会减少。
在此期间,迈克·米汉,这位著名的投资商和地产行家在1929年的RCA股票暴涨时,在一艘豪华快艇“布莱梅”号上开设了第一个证券公司的分公司。1929年8月我搭乘这艘船去欧洲旅行,我想这恐怕是这类办公用船的处女航,因为,至少迄今为止还没有哪家公司在飞机上设立一间办公室。
我也不能免于产生那个时代的乐观心态。我为一家股票市场乡村俱乐部的创立做了很多基础性工作。一叶之秋,豪华的客轮也是这样的落叶。我们在海滨棕榈树旁建立了一个展示厅,内部的木材是沿大西洋收集到的久经风霜的纯天然原木。我们有一个院子、一口喷泉、数棵棕榈树,当然还有一个名副其实的壁炉,2至3辆车出租以备客户的运输需要……
这之后不久,洛布在一家乡村高尔夫球俱乐部成立证券交易行,并很快把这个交易行的股权卖光。没等他来得及获利,1929年股市崩溃就来到了。于是洛布建议在证券收益高时卖出股票,在证券行业处于危机时买人。
在1996年7月的股市恐慌期间,有两则先后发生的有趣故事,说明经纪商和股票之间的互相影响。首先,汉堡布莱切特·奎斯特公司,一个在科技和人寿保险业居于领先地位的保险商,宣布将其股票公开上市。该公司财务收益状况令人鼓舞。
上市消息刚宣布,纳斯达克指数就骤跌15%以上。7月下旬,市场走出低迷,股票才得以如期发行。
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