期权、期货及其他衍生产品(第6版)(约翰.赫尔)(2)

2012-10-23

　　主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、期权市场的运作过程、股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克-斯科尔斯模型、希腊值及其运用、气候和能源与保险衍生产品等。

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		期权、期货及其他衍生产品(第6版)(约翰.赫尔)
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序言

很难相信本书的第1版只有330页，篇幅只有13章！在过去的15年，衍生品市场快速发展，本书也不断修订以适应这些新进展。
同早先的版本一样，本书适于不同的用途，既适用于商学、经济学、金融工程专业的研究生课程；也适用于数学功底较好的高年级本科生课程；对衍生品市场的金融从业人员来说，本书也会非常有用。让我十分欣慰的是，半数的本书购买者曾经是分析师、交易员，或者是其他的市场从业人员。
撰写衍生证券类著作的作者必须做出的一个关键性决定是关于数学的运用。如果数学表达过于艰深，对许多学生和金融从业人员而言，内容有可能不合适。如果数学表达过于简单，某些重要的专题不可避免地只能以相当简略的方式处理。本书中，我在运用数学和符号方面非常谨慎。非关键性的数学内容或者被删掉了，或者放在每章结尾的附录中和我个人网站上的技术说明中。对许多读者而言可能较为陌生的一些概念，我对它们进行了详细的解释。并加入了很多数值的例子来说明。
本书对衍生产品和风险管理作了全面的论述。本书假设读者已经学过金融、概率和统计方面的基础课程，但不了解期权、期货、互换或其他一些衍生工具。因此，在学习基于本书的课程之前，学生不一定需要选修投资学的课程。
在课堂上，本书可以不同方式使用。讲授金融衍生产品初级课程的教师可能会集中大部分时间讲本书的前半部分；而讲授金融衍生产品高级课程的教师使用本书时，可以将后半部分各章节进行不同的组合。不管是初级课程还是高级课程，课程结束之时讲授第32章的内容是一个非常不错的选择。

文摘

第1章绪论
过去的25年当中，在金融领域衍生产品变得越来越重要。世界上许多交易所正在活跃地进行期货和期权交易。金融机构、基金经理和公司财务主管在交易所之外的场外市场，频繁地进行许多不同类型的远期合约、互换、期权及其他衍生产品的交易。衍生产品可用作债券发行的一个组成部分、公司高管激励计划．也可包含在资产投资机会中，如此等等。当今，任何一个金融领域的从业人员必须了解衍生产品是怎样起作用的，在实际中是如何运用以及如何定价的。
衍生产品（derivative）-是一种金融工具，其价值依赖于其他的更基本的标的变量。衍生产品所依附的最常见的标的变量是可交易资产的价格。例如，股票期权是一种衍生证券，其价值依赖于股票的价格。然而，正如我们将看到的，衍生证券几乎可以依赖于任何变量——从生猪价格到某个滑雪胜地的降雪量。
自从1988年本书第1版发行以来，衍生产品市场经历了很大的发展。现在，信用衍生品、电子衍生品、气象衍生品以及保险衍生品的交易也正在活跃进行着。许多新的不同类型的利率、汇率以及权益衍生产品也相继面世。出现了更多新的风险管理方法和风险衡量方法。分析员们意识到他们迫切需要实物期权（这是公司在投资房地产、厂房、设备等实物资产过程中所获得的选择权）的分析理论。本书该版本当中将全面反映这些市场发展成果。
在第1章中，我们先简要了解远期市场、期货市场以及期权市场概况，并概述套期保值者、投机者以及套利者是如何利用这些市场进行交易的。在以后章节里将给出更多的细节，更详细讨论这里提到的许多概念。