我国各期货交易所商品交易品种的交割规定
集中交割
上海期货交易所——所有品种：
最后交易日的结算价(合约月份的16日—20日，遇节假日顺延，保证5个交割日)
郑州商品交易所——棉花、白糖、PTA：
交割月第一个交易日起至最后一个交易日所有结算价的加权平均价
滚动交割
郑州商品交易所——小麦：
配对日结算价
大连商品交易所——所有品种：
1、交割月第一个交易日至最后交易日之间的交割——配对日结算价
2、最后交易日之后的交割——交割月第一个交易日起至最后交易日的所有结算价的加权平均价
期权套利的几种方式
转换套利
1
转换套利(执行价格和到期日都相同)：
买进看跌期权，卖出看涨期权，买进期货合约
利润=(卖出看涨权利金-买进看跌权利金)-(期货合约价格-期权执行价格)
2
反向转换套利(执行价格和到期日都相同)：
买进看涨期权，卖出看跌期权，卖出期货合约
利润=(卖出看跌权利金-买进看涨权利金)-(期权执行价格-期货合约价格)
垂直套利
1
多头看涨/牛市看涨期权(买低涨，卖高涨)：
最大风险值=买权利金-卖权利金
最大收益值=卖执行价-买执行价-最大风险值
盈亏平衡点=买执行价+最大风险值=卖执行价-最大收益值
最大风险值﹤最大收益值(风险、收益均有限)
(预测价格将上涨，又缺乏明显信心)
2
空头看涨/熊市看涨期权(买高涨，卖低涨)：
最大收益值=卖权利金-买权利金
最大风险值=买执行价-卖执行价-最大收益值
盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值
最大风险值﹥最大收益值
(预测行情将下跌)
3
多头看跌/牛市看跌期权(买低跌，卖高跌)：
最大收益值=卖权利金-买权利金
最大风险值=卖执行价-买执行价-最大收益值
盈亏平衡点=买执行价+最风险值=卖执行价-最大收益值
最大风险值﹥最大收益值
(预测行情将上涨)
4
空头看跌/熊市看跌期权(买高跌，卖低跌)：
最大风险值=买权利金-卖权利金
最大收益值=买执行价-卖执行价-最大风险值
盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值
最大风险值﹤最大收益值(风险、收益均有限)
(预测价格将将下跌至一定水平，希望从熊市中获利)
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