指标
计算公式
注意问题
运
营
能
力
应收账款周转率
营业收入/平均应收账款余额
周转速度快，表明账龄短、回收快；短期偿债能力强；减少坏账和机会成本，提高流动资产投资收益。信用政策是否恰当
存货周转率
营业成本/平均存货余额
周转速度快，表明资产占有水平低
流动资产周转率
营业收入/平均流动资产总额
周转速度快，表明相同的资产可完成更多的周转额，或节约流动资金
固定资产周转率
营业收入/平均固定资产净值
周转速度快，表明固定资产利用充分、投资决策得当、结构合理
总资产周转率
营业收入/平均资产总额
周转速度快，表明全部资产使用效率高
不良资产比率
（资产减值准备 应提未提应摊未摊挂账潜亏 未处理财产损失）/（资产减值准备 资产余额）
反映资产的质量和资产的利用效率
资产现金回收率
ncf经/平均资产总额
（三）获利能力指标
获利能力是企业资金增值的能力，通常表现为企业收益数额的大小与水平的高低。
1． 一般企业获利能力指标
财务比率
计算公式
注意问题
一般
获利能力
营业利润率
营业利润/营业收入
实务中销售净利润率、销售毛利率
成本费用利润率
利润总额/成本费用总额①
指标越高，成本费用控制得好
盈余现金保障倍数
经营现金净流量/净利润
指标越高，经营活动产生的净利润对现金的贡献越大
总资产报酬率
息税前利润总额/平均资产总额
指标越高，表明企业的资产利用效益越好整个企业盈利能力越强
净资产收益率
净利润/平均净资产
指标越高，表明企业自有资本获取收益的能力越强、运营效益越好，对企业投资人债权人利益的保证程度高
资本收益率
净利润/平均资本②
反映实际获得投资额的回报水平
①成本费用总额=营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
②并非所有资本公积的所有金额都属于所有者投资，只有其中的资本溢价（股本溢价）属于资本性投资。
【例6】为评价企业获取利润的代价，可计算分析成本费用利润率，该指标越高，说明企业获利代价小，成本费用较好，获利能力比较强。（ ）
【答案】：对
2．上市公司获利能力指标
上市公司获利能力
财务比率
计算公式
注意问题
每股收益
普通股当期净利润/加权平均普通股股数※
指标越高获利能力越强
每股股利
现金股利总额/年末普通股总数
eps×股利支付率
市盈率
每股市价/每股收益
指标高，投资者看好未来、投资风险大
每股净资产
年末股东权益/年末普通股总数
每股账面权益、理论最低价
注意：每股净资产、每股收益与每股股利三者间的关系——在营业利润率、资产周转率和负债比率不变的情况下，每股净资产越大，每股收益越大；在股利支付率不变的情况下，每股收益越大，每股股利越多。
每股收益=净资产收益率×每股净资产
每股股利=每股收益×股利支付率
（四）发展能力指标（重点不在计算而是指标本身）
发展能力是企业在生存的基础上扩大规模、壮大实力的潜在能力。
综合指标分析是将运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况财务状况进行解剖与分析。
综合指标分析的特点：（1）指标要素齐全适当；
（2）主辅指标功能匹配；（2006年考过多选）
（3）满足多方信息需要
五、掌握杜邦财务分析体系的应用（计算或综合）
杜邦体系是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为核心。
净资产收益率=营业净利润率×资产周转率×权益乘数
※每股收益=营业净利润率×总资产周转率×权益乘数×每股净资产
=净资产收益率×每股净资产=13%×7.5=0.975元
【例7】某公司2006年度主要财务数据如下：
资产负债表 2006年12月31日 单位：万元
资产
年初
年末
负债及股东权益
年末
货币资金
74.6
31
应付账款
51.6
应收账款
115.6
134.4
应付票据
33.6
存货
70
96.6
其他流动负债
46.8
固定资产原值
150
150
长期负债
97
固定资产净值
117
117
股本及股本溢价
110
长期投资
50
50
未分配利润
90
资产总额
429
429
负债及股东权益总额
429
2006年营业收入643万元,营业成本557万元,利息费用9.8万元,利润总额18.2万元,净利润11万元,经营活动现金净流量为165万元，3年前的净利润为8.2643万元，2006年末普通股总数100万股。
要求计算下列财务指标:
(1) 流动比率;(2)现金流动负债比率;(3)资产负债率;(4)已获利息倍数;(5)盈余现金保障倍数;(6)应收账款周转期;(7)存货周转率;(8)固定资产周转率;(9)资产现金回收率;(10)总资产周转率;(11)销售净利润率;(12)销售毛利率;(13)总资产报酬率;(14)净资产收益率;(15)资本收益率；（16）每股收益；（17）净利润3年平均增长率；（18）每股净资产。
（19）进行杜邦分析。（20）进行每股收益分解计算。
【答案】：（1）流动比率=（31 134.4 96.6）/（51.6 33.6 46.8）=1.98
(2) 现金流动负债比率=165/（51.6 33.6 46.8）=1.25
(3) 资产负债率=(429-110-90)/429=53.38%
(4) 已获利息倍数=(18.2 9.8)/9.8=2.86
(5) 盈余现金保障倍数=165/11=15
(6) 应收账款周转率=643/[(115.6 134.40)/2]=643/125=5.144(次)
应收账款周转期=360/5.144=69.98≈70(天)
(7) 存货周转率=557/[(70 96.6)/2]=6.69(次)
(8) 固定资产周转率=643/117=5.5(次)
(9) 资产现金回收率=165/429=38.46%
(10)总资产周转率=643/429=1.5(次)
(11)销售净利润率=11/643=1.71%
(12)销售毛利率(643-557)/643=13.37%
(13)总资产报酬率=(18.2 9.8)/429=6.26%
(14)净资产收率=11/200=5.5%
(15)资本收益率==11/110=11%
(16)每股收益=11/100=0.11元/股
(17)净利润3年平均增长率=10%
(18)每股净资产=200/100=2元/股
解析:基本财务指标的计算。
（19）净资产收益率=1.71%×1.5×2.145=5.5%
（20）每股收益=净资产收益率×每股净资产=5.5%×2=0.11元/股
