我国现代企业财务目标的选择
而现代的企业资产负债率较高，一般超过60%，有的甚至超过80%。巨额负债使债权人承担的风险大大增加，实际上他们与股东承担着共同的风险。传统思路考虑财务目标时......
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通过对上述影响我国财务目标制定的利害关系人因素的分析，考虑到“利润最大化”、“每股权益最大化”、“股东权益最大化”、“股东财富最大化”都存在着不足.而“企业价值最大化”将企业的长期稳定发展摆在首位。强调在企业价值增长中考虑各利益集团的权益.注重企业可持续发展.因而“企业价值最大化”是我国现阶段企业财务目标的最佳选择。现代企业与传统企业存在很大差异。传统企业的股东承担了企业的剩余风险，也享受经济发展带来的全部税后收益。企业职工、债权人以及政府所承担的风险比现代企业要小得多。在20世纪50年代以前，企业的资产负债率很低，一般不超过50%。而现代的企业资产负债率较高，一般超过60%，有的甚至超过80%。巨额负债使债权人承担的风险大大增加，实际上他们与股东承担着共同的风险。传统思路考虑财务目标时更多考虑股东利益，选择“股东财富最大化”作为企业的财务目标，但现代企业是多边契约关系构成的经济组织。不仅股东要承担相当大的风险，而且职工、债权人、政府和相关利益者也要承担很大风险。因此，企业不能强调某一利害关系人的利益而伤害其他关系人的利益，不能将企业财务目标仅仅归结为某一利害关系人的目标。另外，股东财富最大化要求资本市场必须是有效的，因为只有当资本市场是有效的，企业活动与证券价格之间才有联系。
目前我国股份制企业还不具有普遍性，上市公司的比例还较小，证券市场还不完善.投机的气氛浓厚，庄家炒作现象严重，现有的资本市场尚处于弱势状态，因此，将企业的财务目标定位于“企业价值最大化”更加恰当，更具有现实意义。
