模拟试题（一）
一、单项选择题
1.如果社会平均利润率为10％，通货膨胀附加率为2％，风险附加率为3％，则纯利率为（ ）。
a. 12％ b. 8％ c. 5％ d. 7％
2.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（ ）。
a.企业财务管理
b.企业财务活动
c.企业财务关系
d.企业财务
3.已知某种证券收益率的标准差为0.6，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（ ）。
a. 0.12 b. 0.75 c. 0.33 d. 1.00
4.如果a、b两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相反，则由其组成的投资组合（ ）。
a.不能降低任何风险
b.可以分散部分风险
c.可以最大限度地抵销风险
d.风险等于两只股票风险之和
5.企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2％，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（ ）元。（已知（p/a，2％，3）＝3.0604）
a.6120.8 b.6243.2 c.6240 d.6606.6
6.两年前发行的一笔国债，5年期，面值1000元，发行价1100元，票面利率6％，复利计息，到期一次还本付息，现在市场价格为1200元，甲欲购入后持有至到期日，则其持有期年均收益率是（ ）。
a. 2.70％ b.4.08％ c. 3.47％ d. 2％
7.某项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量每年均为100万元，按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数为4，则该项目的静态投资回收期为（ ）年。
a.4 b.2 c.5 d.无法计算
8.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资现金流量表流出内容的是（ ）。
a.营业税金及附加
b.借款利息支付
c.维持运营投资
d.经营成本
9.把基金分为契约型基金和公司型基金的依据是（ ）。
a.组织形态
b.变现方式
c.投资标的
d.投资人身份
10.下列关于股票投资的技术分析法和基本分析法的说法不正确的是（ ）。
a.技术分析法的主要目的在于分析股票的内在投资价值
b.基本分析法从股票市场的外部决定因素入手，并从这些外部因素与股票市场相互关系的角度进行分析
c.技术分析法很少涉及股票市场以外的因素分析
d.基本分析法可以帮助投资者了解股票市场的发展状况和股票的投资价值
11.确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式和存货模式，两种模式中均考虑的成本费用是（ ）。
a.机会成本 b.短缺成本
c.管理费用 d.转换成本
12.假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60％，资金成本率为8％，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（ ）万元。
a. 250 b. 200 c. 15 d. 12
13.下列关于债券筹资的说法不正确的是（ ）。
a.资金成本较低 b.筹资风险低
c.限制条件多 d.可以发挥财务杠杆作用
14.某企业按年率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留20%的补偿性余额，则这项借款的实际利率为（ ）。
a. 5.8% b. 6.4% c.7.25% d. 7.3%
15.下列各因素中，其不确定性不影响经营风险的是（ ）。
a.市场需求
b.负债
c.销售价格
d.对价格的调整能力
16.甲公司设立于2005年12月31日，预计2006年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定2006年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）。
a.内部筹资 b.发行债券 c.增发股票 d.向银行借款
17.下列关于股票股利的说法不正确的是（ ）。
a.不会导致公司的财产减少
b.会增加流通在外的股票数量
c.不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的内部结构
d.会提高股票的每股价值
18.股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为。下列说法不正确的是（ ）。
a.股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响
b.股东权益的总额不变
c.股东权益内部结构会发生变化
d.会使发行在外的股票总数增加
19.企业的收益分配应当遵循的原则不包括（ ）。
a.依法分配原则
b.资本保全原则
c.股东利益最大化原则
d.分配与积累并重原则
20.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初应付账款为2000元，第四季度期初直接材料存量500千克，该季度生产需用量1500千克，预计期末存量为400千克，材料单价（不含税）为10元，若材料采购货款有70％在本季度内付清，另外30％在下季度付清，增值税税率为17％，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（ ）元。
a.6200 b.4200 c.4914 d.6914
21.下列不属于日常业务预算的是（ ）。
a.经营决策预算
b.制造费用预算
c.应交增值税、销售税金及附加预算
d.管理费用预算
22.在财务控制中，主要解决“如果风险和错弊发生，如何识别”的问题的是（）。
a.指导性控制 b.预防性控制 c.补偿性控制 d.侦查性控制
23.投入量与产出量之间没有直接联系的成本是（ ）。
a.技术性成本
b.酌量性成本
c.全部成本
d.预算成本
24.如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（）。
a.营运资金减少 b.营运资金增加
c.流动比率降低 d.流动比率提高
25.下列各项展开式中不等于每股收益的是（）。
a.总资产收益率×平均每股净资产
b.股东权益收益率×平均每股净资产
c.总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产
d.营业净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产
二、多项选择题
1.下列（ ）属于企业购销商品或接受、提供劳务形成的财务关系。
a.企业与供货商之间的财务关系
b.企业与债务人之间的财务关系
c.企业与客户之间的财务关系
d.企业与受资者之间的财务关系
2.下列项目中，属于转移风险对策的有（ ）。
a.进行准确的预测
b.向保险公司投保
c.租赁经营
d.业务外包
3.一般而言，以下属于债券基本要素的有（ ）。
a.债券的面值
b.投资人的必要报酬率
c.债券的利率
d.债券的价格
4.下列各项中，可用于计算单一方案净现值指标的方法有（ ）。
a.公式法
b.方案重复法
c.插入函数法
d.逐次测试法
5.下列各项中，属于认股权证基本要素的有（ ）。
a.认购数量 b.赎回条款
c.认购期限 d.认购价格
6.影响信用标准的基本因素包括（ ）。
a.同行业竞争对手的情况
b.企业承担风险的能力
c客户的资信程度
d.预计的坏帐损失率
7.下列关于资金成本的说法不正确的有（ ）。
a.是指企业在筹资时实际付出的代价，包括用资费用和筹资费用
b.资金成本＝每年的用资费用/筹资总额
c.资金成本＝每年的用资费用/筹资净额
d.资金成本是企业筹资决策考虑的唯一因素
8.下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有（ ）。
a.高低点法
b.公司价值分析法
c.比较资金成本法
d.每股收益无差别点法
9.下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（）。
a.直接材料价格差异 b.直接人工工资率差异
c.直接人工效率差异 d.变动制造费用效率差异
10.下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。
a.营业净利率 b.总资产周转率
c.总资产增长率 d.权益乘数
三、判断题
1.套利定价理论与资本资产定价模型所不同的是套利定价理论认为资产的预期收益率只是受单一风险的影响。（ ）
2.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。则甲方案的风险小于乙方案。（ ）
3.资金时间价值，通常情况下相当于没有风险的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。（ ）
4.在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，如果差额内部收益率小于行业基准折现率或资金成本率，就不应当进行更新改造。（ ）
5.投资基金的收益率是通过基金资产的价值变化来衡量的。（ ）
6.信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用期限和收账政策三部分内容。（ ）
7.企业按照销售额比率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。（ ）
8.对于处于成熟期的企业来讲，其筹资的最优策略是股票筹资。（ ）
9.从使用者的角度出发，使用寿命周期成本控制就是一切为用户着想，千方百计降低产品的寿命周期成本，减少用户的支出。（ ）
10.某公司今年与上年相比，营业收入增长10%，净利润增长8%，平均资产总额增加12%，平均负债总额增加9%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。（）
四、计算题
1.已知a股票的预期收益率为10%，标准差为7%，b股票的预期收益率为15%，方差为6%，a、b两种股票的投资股数比例为3∶2，投资时每股价格比例为4：3，不考虑交易费用。两种股票之间的相关系数为0.8。
要求：
（1）假设无风险收益率为4%，a股票风险价值系数为0.2，计算a股票的风险收益率与必要收益率；
（2）计算两种股票的资产组合的预期收益率；
（3）计算两种股票的资产组合收益率的方差。
2.某公司本年度需耗用a材料72000千克（假设一年为360天），该材料采购成本为320元/千克，年度储存成本为100元/千克，平均每次进货费用为1000元，单位缺货成本为80元，保险储备量为700千克，每天最大的耗用量为300千克，最长的订货提前期为10天。
要求计算下列指标：
（1）经济进货批量；
（2）每次订货的平均缺货量；
（3）原材料使用率；
（4）正常订货提前期（交货期）；
（5）再订货点；
（6）平均存货水平。
3.某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表所示： 单位：万元
年度
销售收入
现金占用
2003
2004
2005
2006
2007
5800
6000
6500
6800
7500
810
800
850
900
980
要求：
（1）用高低点法确定销售收入占用不变资金总额以及每元销售收入占用的变动资金；
（2）如果其他资产占用的固定资金总额为3200万元，流动负债提供的固定资金为200万元，每元销售收入占用的其他资产的变动资金合计为0.8元，每元销售收入可以由流动负债提供0.2元资金，写出资金预测模型；
（3）如果预计2008年的销售收入为8000万元，预测资金需要量以及需要增加的资金量。
4.东方公司2008年度设定的每季末预算现金余额的额定范围为50～60万元，其中，年末余额已预定为60万元。假定当前银行约定的单笔短期借款必须为5万元的倍数，年利息率为6%，借款发生在相关季度的期初，每季末计算并支付借款利息，还款发生在相关季度的期末。2008年该公司无其他融资计划。
abc公司编制的2008年度现金预算的部分数据如下表所示：
2008年度abc公司现金预算 金额单位：万元
项 目
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
全年
①期初现金余额
②经营现金收入
③可运用现金合计
④经营现金支出
⑤资本性现金支出
⑥现金支出合计
⑦现金余缺
⑧资金筹措及运用
加：短期借款
减：支付短期借款利息
购买有价证券
50
*
*
*
*
*
55
0
0
0
0
*
*
*
*
*
*
-145
197
（a）
（b）
0
（c）
*
*
*
*
*
-40
（d）
0
3
-100
*
*
*
*
*
*
152
*
-200
3
（e）
（f）
5570
（g）
（h）
1055
（i）
（j）
（k）
0
*
*
⑨期末现金余额
55
52
*
60
（l）
说明：表中“*”表示省略的数据。
要求：计算上表中用字母“a～l”表示的项目数值。
五、综合题
1.某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金500万元，公司所得税税率为25%。资金筹集的相关资料如下：
资料一：增发普通股筹集资金220万元。每股发行价格为6.2元，发行费用0.2元，刚刚分派的股利为每股0.8元，预定以后每年股利增长4%。
资料二：向银行借款筹集资金80万元。手续费率为1%，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本。
资料三：发行债券筹集资金200万元。债券面值1000元，期限5年，票面利率为6%，每年计息一次，溢价20%发行，发行费率为5%。
要求（写出计算结果和结论即可，不用列示过程）：
（1）计算普通股筹资成本；
（2）计算长期借款筹资成本；
（3）计算债券筹资成本；
（4）计算筹集资金的加权平均资金成本（精确到1%）；
（5）如果项目原始投资为500万元，建设期为1年，原始投资在年初和年末分两次等额投入，寿命期内每年的经营净现金流量均为150万元，项目终结点回收10万元，计算该项目的净现值，并说明是否值得投资。
2.某公司2006年度的税后利润为800万元、分配股利300万元，2008年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%，2008年打算保持目标资本结构。该公司2007年度的税后利润为700万元。
要求：
（1）计算2008年自有资金需要量；
（2）如果该公司执行的是固定股利政策，则2008年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？
（3）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，则2008年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？
（4）如果该公司执行的是剩余股利政策，则2007年度公司可以发放多少现金股利？
（5）如果借入资金的年利息率为6％，不考虑筹资费用，所得税率为25％；目前短期国债利率为4％，该公司股票的贝塔系数为1.2，市场组合风险收益率为8％，计算筹集的资金的综合资金成本；
（6）如果该项目的全部投资均在第一年初投入，建设期为0，运营期为10年，每年的净现金流量相等，内含报酬率为12％，请推算每年的净现金流量。已知：（p/a，12％，10）＝5.6502
一、单项选择题
1.
【正确答案】 c
【答案解析】 纯利率是指无风险、无通货膨胀情况下的社会平均资金利润率，由此可知，纯利率＝社会平均利润率－通货膨胀附加率－风险附加率＝10％－2％－3％＝5％。
【答疑编号28504】
【该题针对“金融环境”知识点进行考核】
2.
【正确答案】 d
【答案解析】 企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。前者称为财务活动，后者称为财务关系。
【答疑编号28505】
【该题针对“财务关系”知识点进行考核】
3.
【正确答案】 a
【答案解析】 两者之间的协方差＝两者之间的相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差＝0.5×0.6×0.4＝0.12
【答疑编号28506】
【该题针对“系统风险及其衡量”知识点进行考核】
4.
【正确答案】 c
【答案解析】 如果两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相反，则具有完全负相关关系，两者之间的风险可以充分地抵消，甚至完全消除，因而由这样的资产组成的组合就可以最大限度地抵销风险。
【答疑编号28507】
【该题针对“资产组合的风险与收益”知识点进行考核】
5.
【正确答案】 c
【答案解析】 由于本题是单利计息的情况，所以不是简单的年金求终值的问题，第三年年末该笔存款的终值＝2000×（1＋3×2％）＋2000×（1＋2×2％）＋2000×（1＋1×2％）＝6240（元）。
【答疑编号28508】
【该题针对“单利的现值和终值”知识点进行考核】
6.
【正确答案】 a
【答案解析】
【答疑编号28509】
【该题针对“债券收益率的计算”知识点进行考核】
7.
【正确答案】 a
【答案解析】 项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量每年均为100万元，此时，项目的静态投资回收期＝原始投资/100，而此时按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数也＝原始投资/100，所以，该项目的静态投资回收期＝按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数＝4（年）。
【答疑编号28510】
【该题针对“静态评价指标”知识点进行考核】
8.
【正确答案】 b
【答案解析】 项目资本金现金流量表的现金流出项目包括：项目资本金投资、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本、营业税金及附加、所得税和维持运营投资等。全部投资的现金流量表的现金流出项目包括：建设投资、流动资金投资、经营成本、营业税金及附加、维持运营投资和调整所得税。
【答疑编号28511】
【该题针对“净现金流量的确定”知识点进行考核】
9.
【正确答案】 a
【答案解析】 根据组织形态，基金可分为契约型基金和公司型基金；根据变现方式，基金可分为封闭式基金和开放式基金；根据投资标的，基金可分为股票基金、债券基金、货币基金、期货基金、期权基金、认股权证基金、专门基金等。
【答疑编号28512】
【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】
10.
【正确答案】 a
【答案解析】 技术分析法和基本分析法的区别：
（1）技术分析法着重于分析股票市价的运动规律；基本分析法的主要目的在于分析股票的内在投资价值。（2）技术分析法直接从股票市场入手，根据股票的供求、市场价格和交易量等市场因素进行分析。基本分析法则是从股票市场的外部决定因素入手，并从这些外部因素与股票市场相互关系的角度进行分析。
（3）技术分析法只关心市场上股票价格的波动和如何获得股票投资的短期收益，很少涉及股票市场以外的因素分析。基本分析法不仅研究整个证券市场的情况，而且研究单个证券的投资价值；不仅关心证券的收益，而且关心证券的升值。
（4）技术分析法通过对股票市场价格的波动形式、股票的成交量和投资心理等因素的分析，帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法；基本分析法通过对宏观形势的分析，帮助投资者了解股票市场的发展状况和股票的投资价值。
【答疑编号28513】
【该题针对“股票投资的技术分析法和基本分析法”知识点进行考核】
11.
【正确答案】 a
【答案解析】 运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。利用存货模式来确定最佳现金持有量时，所说的最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。两种模式均不考虑管理费用。
【答疑编号28514】
【该题针对“最佳现金持有量的确定”知识点进行考核】
12.
【正确答案】 d
【答案解析】 维持赊销业务所需要的资金＝2000/360×45×60％＝150（万元），应收账款机会成本＝150×8％＝12（万元）。
【答疑编号28515】
【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】
13.
【正确答案】 b
【答案解析】 债券筹资的优点主要有：（1）资金成本较低；（2）保证控制权；（3）可以发挥财务杠杆作用。债券筹资的缺点主要有：（1）筹资风险高；（2）限制条件多；（3）筹资额有限。
【答疑编号28516】
【该题针对“债券筹资”知识点进行考核】
14.
【正确答案】 c
【答案解析】 实际利率＝5.8%/（1－20%）×100%＝7.25%
【答疑编号28517】
【该题针对“短期借款”知识点进行考核】
15.
【正确答案】 b
【答案解析】 经营风险是指由于经营上的原因导致的风险，市场需求、销售价格、成本水平、对价格的调整能力、固定成本等因素的不确定性影响经营风险。负债的不确定性会影响财务风险，财务风险主要表现为丧失偿债能力的可能性和股东每股收益的不确定性。
【答疑编号28518】
【该题针对“经营杠杆与经营风险”知识点进行考核】
16.
【正确答案】 d
【答案解析】 等级筹资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资（即留存收益），其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。本题中由于企业是在2006年年底才投产的，2006年企业无法利用内部筹资方式，所以此时优先考虑向银行借款。
【答疑编号28519】
【该题针对“资本结构理论”知识点进行考核】
17.
【正确答案】 d
【答案解析】 股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。
【答疑编号28520】
【该题针对“股票股利”知识点进行考核】
18.
【正确答案】 c
【答案解析】 股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。
【答疑编号28521】
【该题针对“股票分割”知识点进行考核】
19.
【正确答案】 c
【答案解析】 企业的收益分配应当遵循以下原则：（1）依法分配原则；（2）资本保全原则；（3）兼顾各方面利益原则；（4）分配与积累并重原则；（5）投资与收益对等原则。
【答疑编号28522】
【该题针对“收益分配的基本原则与应考虑的因素”知识点进行考核】
20.
【正确答案】 c
【答案解析】 预计第四季度材料采购量＝1500＋400－500＝1400（千克），应付账款＝1400×10×（1＋17％）×30％＝4914（元）。
【答疑编号28523】
【该题针对“生产预算、直接材料预算”知识点进行考核】
21.
【正确答案】 a
【答案解析】 经营决策预算属于特种决策预算。日常业务预算，是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。主要包括：（1）销售预算；（2）生产预算；（3）直接材料耗用量及采购预算；（4）应交增值税、销售税金及附加预算；（5）直接人工预算；（6）制造费用预算；（7）产品成本预算；（8）期末存货预算；（9）销售费用预算；（10）管理费用预算等内容。
【答疑编号28524】
【该题针对“财务预算体系介绍”知识点进行考核】
22.
【正确答案】 d
【答案解析】 （1）侦查性控制是指为了及时识别已存在的风险和已发生的错弊和非法行为或增强识别能力所进行的各种控制。它主要解决“如果风险和错弊发生，如何识别”的问题。（2）补偿性控制是针对某些环节的不足或缺陷而采取的控制措施。（3）预防性控制是指为防范风险、错弊和非法行为的发生或减少其发生机会所进行的控制。它主要解决“如何能够在一开始就防止风险和错弊发生”的问题。（4）指导性控制是为了实现有利结果而进行的控制。
【答疑编号28525】
【该题针对“财务控制概述”知识点进行考核】
23.
【正确答案】 b
【答案解析】 酌量性成本是否发生以及发生数额的多少是由管理人员的决策所决定的，这种费用的发生主要是为企业提供一定的专业服务，一般不能直接产生可以用货币计量的成果，因此，投入量与产出量之间没有直接联系。
【答疑编号28526】
【该题针对“成本习性、边际贡献与息税前利润”知识点进行考核】
24.
【正确答案】 d
【答案解析】 流动负债小于流动资产，假设流动资产是300万元，流动负债是200万元，即流动比率是150％，期末以现金100万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为200万元，流动负债变为100万元，流动比率变为200％（增大）。原营运资金＝300－200＝100万元，变化后的营运资金＝200－100＝100万元（不变）。
【答疑编号28527】
【该题针对“短期偿债能力指标”知识点进行考核】
25.
【正确答案】 a
【答案解析】 每股收益＝股东权益收益率×平均每股净资产＝总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产
【答疑编号28528】
【该题针对“获利能力指标”知识点进行考核】
二、多项选择题
1.
【正确答案】 ac
【答案解析】 a属于企业购买商品或接受劳务形成的财务关系，c属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系。选项b、d属于投资活动形成的财务关系。
【答疑编号28529】
【该题针对“财务关系”知识点进行考核】
2.
【正确答案】 bcd
【答案解析】 转移风险的对策包括：向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。进行准确的预测是减少风险的方法。
【答疑编号28530】
【该题针对“风险控制对策”知识点进行考核】
3.
【正确答案】 acd
【答案解析】 一般而言，债券包括以下基本要素：债券的面值、债券的期限、债券的利率、债券的价格。
【答疑编号28531】
【该题针对“债券的基本要素”知识点进行考核】
4.
【正确答案】 acFSY2_ q" `Y~8EGL(本 文来 源于 3COME考试频道财会考试会计职称考试 htTP://WWw.reader8.com/exam/]FSY2_ q" `Y~8EGL
【答案解析】 净现值的计算方法有：一般方法（公式法、列表法）；特殊方法；插入函数法。
【答疑编号28532】
【该题针对“净现值”知识点进行考核】
5.
【正确答案】 abcd
【答案解析】 认股权证的基本要素包括：认购数量、认购价格、认购期限和赎回条款。
【答疑编号28533】
【该题针对“认股权证筹资”知识点进行考核】
6.
【正确答案】 abc
【答案解析】 信用标准通常以预期的坏账损失率表示。影响信用标准的基本因素包括：（1）同行业竞争对手的情况；（2）企业承担风险的能力；（3）客户的资信程度（通常从信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况五个方面进行评估）。
【答疑编号28534】
【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】
7.
【正确答案】 abd
【答案解析】 资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用。其中的用资费用在以后资金的使用过程中付出，属于将来要支付的代价，并不是筹资时实际支付的代价，只有筹资费用属于筹资时实际付出代价。所以，a的说法不正确。资金成本＝每年的用资费用/（筹资总额－筹资费用），其中（筹资总额－筹资费用）表示的是筹资净额，所以，b不正确，c正确。资金成本并不是企业筹资决策考虑的唯一因素，企业还要考虑到财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。所以，d的说法不正确。
【答疑编号28535】
【该题针对“资金成本的概念和作用”知识点进行考核】
8.
【正确答案】 bcd
【答案解析】 确定最佳资本结构的方法有每股收益无差别点法、比较资金成本法和公司价值分析法。高低点法是资金需要量预测的方法。
【答疑编号28536】
【该题针对“资本结构优化决策”知识点进行考核】
9.
【正确答案】 ab
【答案解析】 直接材料的价格差异应由采购部门负责，直接人工工资率差异主要由劳动人事部门负责。
【答疑编号28537】
【该题针对“成本差异的计算和分析”知识点进行考核】
10.
【正确答案】 abd
【答案解析】 净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数。
【答疑编号28538】
【该题针对“综合指标分析”知识点进行考核】
三、判断题
1.
【正确答案】 错
【答案解析】 套利定价理论也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论。所不同的是，apt认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素（如通货膨胀率、利率、石油价格、国民经济的增长指标等）的影响，是一个多因素的模型。
【答疑编号28539】
【该题针对“套利定价理论”知识点进行考核】
2.
【正确答案】 错
【答案解析】 因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率＝300/1000＝0.3，乙的标准离差率＝330/1200＝0.275，所以乙方案的风险较小。
【答疑编号28540】
【该题针对“资产的风险”知识点进行考核】
3.
【正确答案】 错
【答案解析】 资金时间价值，通常情况下相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。
【答疑编号28541】
【该题针对“资金时间价值的含义”知识点进行考核】
4.
【正确答案】 对
【答案解析】 使用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，当差额投资内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定的折现率时，应当进行更新改造；反之，不应当进行更新改造。
【答疑编号28542】
【该题针对“差额投资内部收益率法”知识点进行考核】
5.
【正确答案】 错
【答案解析】 基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金净资产的价值变化来衡量。投资基金的收益率＝（年末持有份数×基金单位净值年末数－年初持有份数×基金单位净值年初数）/（年初持有份数×基金单位净值年初数）＝持有的基金净值增加额/年初持有的基金净值，其中的净值指的是净资产价值。
【答疑编号28543】
【该题针对“基金收益率”知识点进行考核】
6.
【正确答案】 错
【答案解析】 信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。信用条件主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。
【答疑编号28544】
【该题针对“信用政策的基本概念”知识点进行考核】
7.
【正确答案】 对
【答案解析】 销售额比率法是根据销售的“增长额”计算得出外界资金的需要量，因此预测出来的资金需要量是企业在未来一定时期资金需要量的增量。
【答疑编号28545】
【该题针对“比率预测法”知识点进行考核】
8.
【正确答案】 错
【答案解析】 股票筹资的成本并不低，股票筹资并不是企业筹资策略的唯一选择。对于已经进入稳定成长期或成熟期的企业来讲，其筹资的最优策略选择应该是发行债券及可转换债券，或通过银行等金融机构进行商业贷款。
【答疑编号28546】
【该题针对“资本结构理论”知识点进行考核】
9.
【正确答案】 错
【答案解析】 从生产者的角度出发，使用寿命周期成本控制就是一切为用户着想，千方百计降低产品的寿命周期成本，减少用户的支出，从而达到扩大销量，争取更多用户，增加利润的目的。从使用者的角度出发，使用寿命周期成本控制就是决定是否购买某一产品时，不仅要考虑产品的售价，而且还要考虑该商品的使用寿命周期成本。
【答疑编号28547】
【该题针对“成本控制的其他方法”知识点进行考核】
10.
【正确答案】 对
【答案解析】 根据杜邦财务分析体系：净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数＝（净利润÷营业收入）×（营业收入÷平均资产总额）×[1÷（1－资产负债率）]，今年与上年相比，营业净利率的分母营业收入增长10%，分子净利润增长8%，表明营业净利率在下降；总资产周转率的分母平均资产总额增加12%，分子营业收入增长10%，表明总资产周转率在下降；资产负债率的分母平均资产总额增加12%，分子平均负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和上年相比，营业净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。
【答疑编号28548】
【该题针对“综合指标分析”知识点进行考核】
四、计算题
1.
【正确答案】 （1）a股票的标准离差率＝7%/10%＝0.7
风险收益率＝风险价值系数×标准离差率
a股票风险收益率＝0.2×0.7×100%＝14%
a股票必要收益率＝4%＋14%＝18%
（2）因为，对a、b两种股票的投资比例为3×4：2×3＝2：1，所以，投资比重分别为2/3和1/3，
资产组合的预期收益率＝2/3×10%＋1/3×15%＝11.67%
（3）资产组合收益率的方差
＝2/3×2/3×7%×7%＋2×2/3×1/3×0.8×7%×6%1/2＋1/3×1/3×6%
＝0.218%＋0.610%＋0.667%
＝1.5%
【答疑编号28549】
【该题针对“资产收益率的类型”,“风险偏好”,“资产组合的风险与收益”,“资本资产定价模型”知识点进行考核】
2.
【正确答案】 （1）
（2）每次订货的平均缺货量＝1800×100/（100＋80）＝1000（千克）
（3）原材料使用率＝72000/360＝200（千克）
（4）700＝（300×10－200×正常订货提前期）/2
解得：正常订货提前期＝8（天）
（5）再订货点＝交货期内的需求＋保险储备＝200×8＋700＝2300（千克）
（6）平均存货水平＝经济订货批量/2＋保险储备＝1800/2＋700＝1600（千克）
【答疑编号28550】
【该题针对“经济进货批量”,“再订货点、订货提前期和保险储备”知识点进行考核】
3.
【正确答案】 （1）每元销售收入占用的变动资金＝（980－810）/（7500－5800）＝0.1（元）
销售收入占用不变资金总额＝980－7500×0.1＝230（万元）
（2）y＝（3200＋230－200）＋（0.1＋0.8－0.2）x＝3230＋0.7x
（3）资金需要量＝3230＋0.7×8000＝8830（万元）
需要增加的资金量＝0.7×（8000－7500）＝350（万元）
【答疑编号28551】
【该题针对“资金习性预测法”知识点进行考核】
4.
【正确答案】 c＝52；f＝50；l＝60；g＝50＋5570＝5620
d＝0－3－（－100）＝97
152＋（－200）－3－e＝60，解得：e＝-111
第四季度资金筹措与运用＝60－152＝－92
k＝197＋97－92＝202
j＋202＝60，解得：j＝－142
5620－i＝－142，解得：i＝5762
h＋1055＝5762，解得：h＝4707
根据题意可知：b＝a×6%×3/12，且a-b＝197
所以：a-a×6%×3/12＝197
解得：a＝200（万元）
因此：b＝200×6%×3/12＝3
【答疑编号28552】
【该题针对“现金预算与预计财务报表”知识点进行考核】
五、综合题
1.
【正确答案】 （1）普通股筹资成本＝0.8×（1＋4%）/（6.2－0.2）×100%＋4%＝17.87%
（2）长期借款筹资成本＝5%×（1-25%）/（1-1%）×100%＝3.79%
（3）债券筹资成本
＝1000×6%×（1-25%）/[1000×（1＋20%）×（1-5%）]×100%＝3.95%
（4）加权平均资金成本＝17.87%×220/500＋3.79%×80/500＋3.95%×200/500＝10%
（5）ncf0＝ncf1＝－250（万元）
ncf2－5＝150（万元）
ncf6＝150＋10＝160（万元）
净现值
＝－250－250×（p/f，10%，1）＋150×（p/a，10%，4）×（p/f，10%，1）＋160×（p/f，10%，6）
＝－250－227.275＋432.263＋90.32
＝45.308（万元）
由于净现值大于0，所以，值得投资。
【答疑编号28553】
【该题针对“净现值”,“综合资金成本的计算”知识点进行考核】
2.
【正确答案】 （1）2008年自有资金需要量＝1000×60%＝600(万元)
（2）2007年度公司留存利润＝700－300＝400(万元)
2008年外部自有资金筹集数额＝600－400＝200(万元)
（3）股利支付率＝300/800×100％＝37.5%
2007年公司留存利润＝700×(1－37.5%)＝437.5(万元)
2008年外部自有资金筹集数额＝600－437.5＝162.5(万元)
（4）2007年发放的现金股利＝700－600＝100(万元)
（5）借入资金的资本成本＝6％×（1－25％）＝4.5％
筹集的自有资金的资本成本＝4％＋1.2×8％＝13.6％
筹集的资金的综合资本成本＝4.5％×40％＋13.6％×60％＝9.96％
（6）每年的净现金流量＝1000/（p/a，12％，10）＝176.98（万元）
【答疑编号28554】
【该题针对“资本资产定价模型”,“固定或稳定增长股利政策”,“固定股利支付率政策”,“综合资金成本的计算”知识点进行考核】
