练习中心强化提高班第八章练习题
共计用时：0时0分4秒本次客观题得分：0分；本次客观题总分：65分
一、单项选择题1.
某企业没有优先股,当财务杠杆系数为l时，下列表述正确的是（ ）。
a.息税前利润增长率为零
b.息税前利润为零
c.利息为零
d.固定成本为零
a b c d
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正确答案：c
知识点：财务杠杆系数
答案解析：
本题考点是财务杠杆系数的确定。按照财务杠杆系数的计算公式，dfl＝ebit/(ebit-i)，则当利息为零时，财务杠杆系数为l。
试题编号：4111
2.
在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是（ ）。
a.市场价值权数
b.目标价值权数
c.账面价值权数
d.边际价值权数
a b c d
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正确答案：d
知识点：加权平均资金成本
答案解析：
计算加权平均资金成本时需要确定各种资金在总资金中所占的比重，各种资金在总资金中所占比重的确定方法可以选择：账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。
试题编号：4508
3.
下列各项中属于酌量性固定成本的是（ ）。
a.固定资产直线法计提的折旧费 b.长期租赁费
c.直接材料费 d.广告费
a b c d
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正确答案：d
知识点：酌量性固定成本
答案解析：
固定资产直线法计提的折旧费和长期租赁费属于约束性固定成本；直接材料费属于变动成本；广告费、职工培训费属于酌量性固定成本。
试题编号：4515
4.
质检员、化验员的工资一般属于（ ）。
a.半变动成本 b.半固定成本
c.变动成本 d.固定成本
a b c d
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正确答案：b
知识点：成本分类
答案解析：
质检员、化验员的工资一般属于半固定成本。
试题编号：4520
5.
某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（ebit）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（eps）的增长率为（ ）。
a.4%
b.5%
c.20%
d.25%
a b c d
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正确答案：d
知识点：（eps）的增长率
答案解析：
财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率即：
所以，每股收益（eps）的增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=2.5×10%=25%。
试题编号：4523
6.
假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（ ）。
a.只存在经营风险 b.经营风险大于财务风险
c.经营风险小于财务风险 d.同时存在经营风险和财务风险
a b c d
您没有做这道题
正确答案：d
知识点：资本结构
答案解析：
本题的主要考核点是经营风险和财务风险的含义。依据权益资金和负债资金的比例可以看出该企业存在负债，所以存在财务风险；企业的经营风险是客观存在的，只要企业进行经营活动，则由于影响经营活动的各个因素的变动，必然会引起息税前营业利润的变动，即必然存在经营风险。但仅仅根据权益资金和负债资金的比例是无法判断财务风险和经营风险孰大孰小。
试题编号：4524
7.
某企业本期财务杠杆系数1.5，本期息税前利润为450万元，在无优先股的情形下，本期实际利息费用为（ ）万元。
a.100 b.675
c.300 d.150
a b c d
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正确答案：d
知识点：实际利息费用
答案解析：
1.5=450÷（450-i），则i=150万元。
试题编号：4649
8.
下面与资本结构无关的是（ ）。
a.企业销售增长情况 b.贷款人与信用评级机构
c.管理人员对风险的态度 d.企业的产品在顾客中的声誉
a b c d
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正确答案：d
知识点：资本结构
答案解析：
企业销售增长情况、贷款人与信用评级机构和管理人员对风险的态度与企业的资本结构有关，而企业的产品在顾客中的声誉与资本结构无关。
试题编号：4650
9.
甲公司设立于2005年12月31日，预计2006年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定2006年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（ ）。
a.内部筹资 b.发行债券 c.增发股票 d.向银行借款
a b c d
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正确答案：d
知识点：筹资方式
答案解析：
本题的主要考核点是资本结构理论中的等级筹资理论的含义。根据等级筹资理论的原理，在成熟的证券市场上，企业的筹资优序模式是内部筹资优于外部筹资，外部债务筹资优于外部股权筹资。即筹资优序模式是留存收益，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。但在本题中，甲公司设立于2005年12月31日，预计2006年年底投产，投产前无法获得内部筹资，所以，甲公司在确定2006年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是银行借款。
试题编号：4651
10.
下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（ ）。
a.息税前利润 b.营业利润 c.净利润 d.利润总额
a b c d
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正确答案：a
知识点：每股收益无差别点法
答案解析：
本题的考核点是每股收益无差别点法的含义。每股收益无差别点法就是利用预计的息税前利润与每股收益无差别点的息税前利润的关系进行资本结构决策的。
试题编号：4653
11.
某企业的产权比率为0.6（按市场价值计算），债务平均利率为15.15%，股东权益资金成本是20%，所得税率为34%。则加权平均资金成本为（ ）。
a.16.25% b.16.75%
c.18.45% d.18.55%
a b c d
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正确答案：a
知识点：加权平均资金成本
答案解析：
试题编号：4657
12.
a企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的平均利率为15%， 为1.41，所得税税率为34%，市场的平均风险收益率是9.2%，国债的利率为11%。则加权平均资金成本为（ ）。
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a.23.97% b.9.9%
c.18.34% d.18.67%
a b c d
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正确答案：c
知识点：加权平均资金成本
答案解析：
股东权益资金成本=11% 1.41×9.2%=23.97%
负债的资金成本=15%（1-34%）=9.9%
试题编号：4661
13.
某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，复合杠杆系数将变为（ ）。
a.2.4 b.3
c.6 d.8
a b c d
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正确答案：c
知识点：复合杠杆系数
答案解析：
本题要求考生掌握经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数的计算方法和它们之间的相互关系。
经营杠杆系数dol=m/ebit=（ebit f）/ebit=m/（m-f）；
财务杠杆系数dfl=ebit/（ebit-i）；
复合杠杆系数dcl=dol×dfl =m/（ebit-i）
式中：m—边际贡献；
f—固定成本；
ebit—基期息税前利润；
i—债务利息；
∵dol=1.5=（500-200）/（500-200-f）
∴f=100（万元）
又∵dfl=2=（500-200-f）/[（500-200-f）-i]
将f=100（万元）代入上式
∴i=100（万元）
当固定成本增加50万元时：
dol=（500-200）/（500-200-150）=2
dfl=（500-200-150）/[（500-200-150）-100]=3
故dcl= dol×dfl=6。
因此，选项c为正确答案。
试题编号：4665
14.
某企业固定经营成本为20万元，全部资金中公司债券占25%，则该企业（ ）。
a.只存在经营杠杆
b.只存在财务杠杆
c.存在经营杠杆和财务杠杆
d.经营杠杆和财务杠杆可以相互抵销
a b c d
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正确答案：c
知识点：杠杆
答案解析：
有固定经营成本，说明存在经营杠杆；有公司债券，说明存在财务杠杆；所以存在经营杠杆和财务杠杆。
试题编号：4667
15.
如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（ ）。
a.等于0 b.等于1
c.大于1 d.小于1ot= \4Y\at9yde;h ( 3COME考试频道 财会考试会计职称考试 )ot= \4Y\at9yde;h hTTp://wWw.reader8.com/exam/
a b c d
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正确答案：b
知识点：财务杠杆系数
答案解析：
只要在企业的筹资方式中有固定支出的债务或优先股，就存在财务杠杆的作用。所以，如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数就等于1。
试题编号：4670
16.
如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ）。
a.经营杠杆效应 b.财务杠杆效应
c.复合杠杆效应 d.风险杠杆效应
a b c d
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正确答案：c
知识点：杠杆效应
答案解析：
如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则说明该企业既存在经营杠杆效应，又存在财务杠杆效应，两者共同作用而导致的杠杆效应属于复合杠杆效应。
试题编号：4671
17.
下列资本结构调整的方法中，属于减量调整的是（ ）。
a.债转股 b.发行新债 c.提前归还借款 d.增发新股偿还债务
a b c d
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正确答案：c
知识点：资本结构
答案解析：
本题的考核点是资本结构调整的方法。ad属于存量调整；b属于增量调整。
试题编号：4675
18.
比较资金成本法是根据（ ）来确定资本结构。
a.加权平均资金成本的高低
b.占比重大的个别资金成本的高低
c.各个别资金成本代数之和的高低
d.负债资金各个别资金成本代数之和的高低
a b c d
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正确答案：a
知识点：资本结构
答案解析：
资本结构是根据企业的加权平均资金成本的高低来确定的。
试题编号：4774
19.
某保险公司的推销员每月固定工资800元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的1‰领取奖金，那么推销员的工资费用属于（）。
a.半固定成本
b.半变动成本
c.变动成本
d.固定成本
a b c d
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正确答案：b
知识点：成本分类
答案解析：
半变动成本，它通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。
试题编号：4775
二、多项选择题1.
企业降低经营风险的途径一般有（ ）。
a.增加销售量
b.增加自有资本
c.降低变动成本
d.增加固定成本比例
a b c d e f
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正确答案：a, c
知识点：经营风险
答案解析：
本题的考核点是影响经营杠杆的因素。影响经营杠杆系数的因素有：单位销售价格、单位变动成本、固定成本和销售量四个因素。其中，单位销售价格和销售量与经营杠杆系数呈反方向变化；单位变动成本和固定成本与经营杠杆系数呈同方向变化。选项b增加自有资本，可以降低财务风险。
试题编号：4776
2.
融资决策中的复合杠杆具有如下性质（ ）。
a.复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
b.在无优先股的情形下，复合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
c.复合杠杆能够估计出销售变动对每股收益变动的影响
d.复合杠杆系数越大，企业经营风险越大
a b c d e f
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正确答案：a, b, c
知识点：复合杠杆
答案解析：
本题的考核点是复合杠杆系数。根据复合杠杆理论，复合杠杆是由经营杠杆和财务杠杆的共同作用形成的。有关杠杆系数的计算公式为：
复合杠杆系数=每股收益变动率÷销售变动率或=经营杠杆系数×财务杠杆系数
从上式可知，选项a、c是正确的。如果不考虑优先股的话，选项b也是正确的。
试题编号：4777
3.
企业的资产结构影响资本结构的方式有（ ）。
a.拥有大量的固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金
b.拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金
c.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多
d.以技术研究开发为主的公司则负债较少
a b c d e f
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正确答案：a, b, c, d
知识点：资本结构
答案解析：
根据资产结构和资本结构的对称性分析，可以得出的结论是：
（1）拥有大量的固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；
（2）拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金；
（3）资产适用于抵押贷款的公司举债额较多；
（4）以技术研究开发为主的公司则负债较少。
试题编号：4778
4.
在下列各种资本结构理论中，支持“负债越多企业价值越大”观点的有（ ）。
a.代理理论
b.净收益理论
c.净营业收益理论
d.修正的mm理论
a b c d e f
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正确答案：b, d
知识点：资本结构
答案解析：
代理理论认为，最优资本结构是指股权代理成本和债权代理成本相等时的资本结构，即不支持“负债越多企业价值越大”。净收益理论认为，由于债务资金成本一般较低，所以，负债程度越高，公司综合资金成本越低，公司价值越大，当负债比率达到100%时，公司价值将达到最大。净营业收益理论认为，资本结构与企业的价值无关，不论公司资本结构如何变化，公司的加权平均资金成本都是固定不变的，公司的价值也就不受资本结构的影响，公司不存在最优资本结构，公司资本结构与公司价值无关，即无关论。未修正的mm理论认为，在没有所得税的情况下，不存在最优资本结构，即无关论；修正的mm理论认为，在有所得税的情况下，由于存在税额庇护利益，公司价值会随负债程度的提高而增加，股东也可获得更多好处，于是，负债越多，企业价值也会越大，存在最优资本结构，即相关论。
试题编号：4779
5.
下列关于追加筹资的每股收益无差别点法的说法正确的有（ ）。
a．考虑了资本结构对每股收益的影响
b．假定每股收益最大，每股价格也就最高
c．没有考虑资本结构对风险的影响
d．没有考虑资金的时间价值
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, b, c, d
知识点：每股收益无差别点
答案解析：
每股收益无差别点法考虑了资本结构对每股收益的影响；并假定每股收益最大，每股价格也就最高；但没有考虑资本结构对财务风险的影响；同时也没有考虑资金的时间价值。
试题编号：4780
6.
下列属于资本结构存量调整方法的有（ ）。
a.股票回购 b.发行新股 c.债转股 d.用资本公积转增股本
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：c, d
知识点：存量调整
答案解析：
股票回购属于减量调整；发行新股属于增量调整。
试题编号：4781
7.
下列措施中有利于降低企业复合风险的有（ ）。
a.提高产品市场占有率
b.增加广告费用
c.降低公司资产负债率
d.降低单位产品材料成本
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, c, d
知识点：复合风险
答案解析：
由于：复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，所以，凡是引起经营杠杆系数和财务杠杆系数降低的措施均会有利于降低企业复合风险。提高产品市场占有率和降低单位产品材料成本均会引起经营杠杆系数降低；而降低公司资产负债率会引起财务杠杆系数降低。增加广告费用，即增加固定经营成本，会引起经营杠杆系数的提高。
试题编号：4782
8.
某公司经营杠杆系数为1.4，财务杠杆系数为2.5，则下列说法正确的有（ ）。
a.如果产销量增减变动1%，则息税前营业利润将增减变动1.4%
b.如果息税前营业利润增减变动1%，则每股收益将增减变动2.5%
c.如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动3.5%
d.如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动4.5%
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, b, c
知识点：杠杆
答案解析：
复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=3.5。根据三个杠杆系数的计算公式可知。
试题编号：4783
9.
负债资金在资本结构中产生的影响是（ ）。
a.降低企业资金成本 b.加大企业财务风险
c.具有财务杠杆作用 d.分散股东控制权
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, b, c
知识点：资本结构
答案解析：
负债筹资是一把双刃剑，一方面有利于降低企业资金成本，另一方面加大企业财务风险，具有财务杠杆作用。
试题编号：4784
10.
下列项目中，同复合杠杆系数成正比例变动的是（）。
a.每股收益变动率
b.产销量变动率
c.经营杠杆系数
d.财务杠杆系数
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, c, d
知识点：复合杠杆
答案解析：
由复合杠杆系数的计算公式以及它与经营杠杆系数、财务杠杆系数的关系可知。
试题编号：4785
11.
下列项目中，属于变动成本的是（ ）。
a.直接材料
*5yU=1]l
