练习中心强化提高班第三章练习题
共计用时：0时0分3秒本次客观题得分：0分；本次客观题总分：46分
一、单项选择题1.
a公司以20元的价格购入某股票，假设持有1年之后以22元的价格售出，在持有期间共获得0.8元的现金股利，则该股票持有期的收益率是（ ）。
a.14%
b.12%
c.10.5%
d.11.6%
a b c d
您没有做这道题
正确答案：a
知识点：股票持有期的收益率
答案解析：
股票的持有期收益率=（22-20 0.8）/20=14%。
试题编号：1683
2.
某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券的价值为（ ）元。
a.93.22 b.100
c.105.35 d.107.58
a b c d
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正确答案：d
知识点：债券的价值
答案解析：
计算债券价值的公式通常分为到期一次还本付息和每年年末付一次息两种情况，故债券价值的计算
公式有两个：
（1）每年年末付一次息：
债券价值=100×（p/f，10%，5）＋100×12%×（p/a，10%，5）=107.58（元）
（2）到期一次还本付息：
债券价值=100×（1 12%×5）×（p/f，10%，5）=99.34（元）
根据给出的选项应选择选项d。
试题编号：1685
3.
某公司发行的股票，预期报酬率为10%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为2%，则该股票的价值（ ）元。
a.17 b.20 c.20.4 d.25.5
a b c d
您没有做这道题
正确答案：d
知识点：股票价值
答案解析：
该股票的价值=2（1 2%）/（10%-2%）=25.5（元）。
试题编号：1688
4.
对于分期付息债券而言，如果必要报酬率大于票面利率，则（ ）。
a.溢价发行
b.折价发行
c.平价发行
d.无法确定溢价、折价或平价发行
a b c d
您没有做这道题
正确答案：b
知识点：债券利率
答案解析：
对于分期付息债券而言，如果必要报酬率大于票面利率，则应折价发行。
试题编号：1689
5.
有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22%，单利计息，到期一次还本付清，其持有到期年均收益率是（ ）。
a.9% b.11% c.10% d.12%
a b c d
您没有做这道题
正确答案：c
知识点：持有期收益率
答案解析：
本题主要考核债券收益率的计算。债券的收益率是指债券的本金和利息的流入的现值等于其购买价格时的贴现率。由于在本题中属于平价购买，所以，购买价格等于其面值。计算收益率是求解含有贴现率的方程，即：现金流出的现值=现金流入的现值。
假设面值为m，到期收益率为i，则有：
m=m×（1 5×12.22%）×（p/f，i，5）
（p/f，i，5）=1／（1 5×12.22%）=0.6207
查表得i=10%。
试题编号：1694
6.
某投资者于第一年年初向银行借款100000元，预计在未来每年年末等额偿还借款本息20000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（ ）。
a.20% b.14%
c.16.13% d.15.13%
a b c d
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正确答案：d
知识点：银行借款年利率
答案解析：
由已知条件可知：100000=20000×（p/a，i，10），所以（p/a，i，10）=5，查年金现值系数表可知：（p/a，14%，10）=5.2161，（p/a，16%，10）=4.8332，利用内插法计算：
i=14% ，解得i=15.13%。
试题编号：1712
7.
在下列各项中，无法计算出确切结果的是（ ）。
a.后付年金终值 b.即付年金终值 c.递延年金终值 d.永续年金终值
a b c d
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正确答案：d
知识点：年金
答案解析：
本题的主要考核点是永续年金的含义及其特点。永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。
试题编号：1714
8.
某一项年金前5年年初没有流入，后5年每年年初流入5000元，则该递延年金的递延期是（ ）年。
a.5 b.6
c.4 d.3
a b c d
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正确答案：c
知识点：递延年金
答案解析：
前5年没有流入，后5年每年年初流入5000元，说明该递延年金第一次年金发生在第6年年初，即第5年年末，说明前4年年末没有年金发生，所以，递延期应是4年，或5-1=4年。
试题编号：1715
9.
某人目前向银行存入4000元，银行存款年利率为4%，在复利计息的方式下，3年后此人可以从银行取出（ ）元。
a.4480 b.4620
c.4499.6 d.4520.6
a b c d
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正确答案：c
知识点：复利计息
答案解析：
3年后可以取出的数额，即存款的复利终值=4000×（f/p，4%，3）=4000×1.1249=4499.6（元）。
试题编号：1716
10.
已知（a/p，10%，10）=0.1627，则10年、10%的即付年金现值系数为（ ）。
a.7.531 b.5.937
c.6.7591 d.7.579
a b c d
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正确答案：c
知识点：即付年金现值系数
答案解析：
（p/a，10%，10）=1/（a/p，10%，10）=6.1446，10年、10%的即付年金现值系数等于（1 i）（p/a，10%，10）=（1 10%）（p/a，10%，10）=6.7591。
试题编号：1717
11.
假设以10％的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）。
a．6000
b．3000
c．5374
d．4882
a b c d
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正确答案：d
知识点：年等额回收额
答案解析：
本题的考点是时间价值计算的灵活运用。
已知：p＝30000 i＝10％ n＝10=BDkB\?='9"B%(本 文来 源于 3COME考试频道财会考试会计职称考试 htTP://WWw.reader8.com/exam/]=BDkB\?='9"B%
p＝a ×（p/a，10％，10）
30000＝a×6.1446
a＝30000 6．1446
＝4882.34（元）
试题编号：1718
12.
一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ）。
a．0.16％
b．0.25％
c. 0.06％
d. 0.05％
a b c d
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正确答案：c
知识点：名义利率
答案解析：
已知：m = 2 r = 5％
根据实际利率和名义利率之间关系式：
＝ （1 5%/2）2-1
= 5.06 %
实际利率高出名义利率0.06％（5.06％一5％）。
试题编号：1719
13.
13.估算股票价值时的折现率，不能使用( )。
a．股票市场的平均收益率 b．债券收益率加适当的风险报酬率
c．国债的利息率 ｄ．投资人要求的必要报酬率
a b c d
您没有做这道题
正确答案：c
知识点：折现率
答案解析：
股票投资有风险，因此不能用国债的利息率作为估算股票价值时的折现率
试题编号：1720
14.
14. 债券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）。
a．出卖市价 b．到期价值
c．投资内在价值 d．票面价值
a b c d
您没有做这道题
正确答案：c
知识点：债券价格
答案解析：
当债券价格低于债券内在价值时,投资人才能购买.
试题编号：1721
二、多项选择题1.
债券的下列（ ）不能反映资本损益情况。
a.票面收益率
b.本期收益率
c.持有期收益率
d.到期收益率
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, b
知识点：债券利率
答案解析：
债券的票面收益率和本期收益率不能反映资本损益情况。持有期收益率（到期收益率属于持有期收益率的一种）可以反映资本损益情况。
试题编号：1722
2.
下列表述中，正确的有（ ）。
a.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
b.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
3mEFZ3b?&Sm p ( 3COME考试频道 财会考试会计职称考试 ) 3mEFZ3b?&Sm phTTp://wWw.reader8.com/exam/
c.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
d.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, c, d
知识点：年金
答案解析：
本题的考点是系数间的关系。
试题编号：1723
3.
在下列各项中，影响债券收益率的有（ ）。
a.债券的票面利率、期限和面值 b.债券的持有时间
c.债券的买入价 d.债券的卖出价
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, b, c, d
知识点：债券收益率
答案解析：
本题的主要考核点是影响债券收益率的因素。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。
试题编号：1724
4.
某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（ ）。
a.大于8% b.小于8%
c.大于7% d.小于6%
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：b, c
知识点：借款利率
答案解析：
12000=4600（p/a，i，3），所以，（p/a，i，3）=12000/4600=2.609，查表可知， 借款利率大于7%，小于8%。
试题编号：1725
5.
普通股折现模型的局限性有（ ）。
a.股票的市场价格可能大大偏离根据折现模型计算得出的内在价值
b.折现模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强
c.折现模型的计算结果受预期每股股利的影响很大
d.折现率的选择有较大的主观随意性
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, b, c, d
知识点：普通股折现模型
答案解析：
普通股折现模型的局限性有：（1）未来现金流入量的现值只是决定股票的内在价值，而其他诸多因素（如投机行为等）可能会导致股票的市场价格大大偏离根据折现模型计算得出的内在价值；（2）折现模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强，而这些数据很难准确预测，这就影响计算结果的准确性；（3）折现模型的计算结果受d0或d1的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，该模型放大了这些不可靠因素的影响力；（4）折现率的选择有较大的主观随意性。
试题编号：1726
6.
普通股股票的收益率有（ ）。
a.票面收益率
b.本期收益率
c.持有期收益率
d.到期收益率
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：b, c
知识点：普通股收益率
答案解析：
普通股股票的收益率有本期收益率和持有期收益率两种。
试题编号：1727
7.
递延年金具有如下特点：（ ）。
a．年金的第一次支付发生在若干期以后
b．没有终值
c．年金的现值与递延期无关
d．年金的终值与递延期无关
e．现值系数是普通年金现值的倒数
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, d
知识点：递延年金
答案解析：
递延年金又称延期年金，是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金，递延年金终值是指最后一次支付时的本利和，其计算方法与普通年金终值相同，只不过只考虑连续收支期罢了。
由上图可以看出递延年金与普通年金终值的计算一样，都为这里n为a的个数。
试题编号：1728
8.
下列关于普通年金现值正确的表述为 ( )。
a．普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投人的金额
b．普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值
c.普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和
d．普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, c
知识点：普通年金现值
答案解析：
本题考点是普通年金现值的含义。普通年金是发生在每期期末的年金。b的表述是针对一次性款项而言的；d的表述是针对即付年金而言的。
试题编号：1729
9.
下列表述正确的是（ ）
a．当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于l
b．当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于l
c. 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于l
d. 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于l
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：b, c, d
知识点：利率
答案解析：
由年金现值系数表可以看出，当期限为1时，年金现值系数与复利现值系数一致，都小于1。所以选项a不对。
试题编号：1730
10.
与股票内在价值呈反方向变化的因素有（ ）。
ａ．股利年增长率 ｂ．年股利
c．预期的报酬率 d.β系数
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：c, d
知识点：股票内在价值
答案解析：
本题的考核点是股票价值的评价模式,v=d1/（rs-g）,由公式看出,股利率增长率g,年股利d,与股票价值呈同向变化,而投资人要求的必要报酬率rs与股票价值呈反向变化，而β与投资人要求的必要报酬率呈同向变化,因此β系数同股票价值亦成反向变化.
试题编号：1732
11.
决定债券收益率的主要因素有（ ）。
a．票面利率 b．期限 c．面值和出售价格 d．持有时间和购买价格
a b c d e f
您没有做这道题！
正确答案：a, b, c, d
知识点：债券收益率
答案解析：
题目中给出的项目均为决定证券收益率的主要因素，只要有一个因素发生了变化，债券收益率也会随之发生变化。
试题编号：1736
三、判断题1.
已知（f/p，5%，5）=1.2763，则由此可以算出（p/a，5%，5）=4.3295。
对 错
您没有做这道题！
正确答案：对
知识点：复利
答案解析：
由于（p/a，i，n）=[1-（p/f，i，n）]/i，（p/f，i，n）=1/（f/p，i，n），所以，（p/a，5%，5）=[1-1/（f/p，5%，5）]/5%=[1-1/1.2763]/5%=4.3295。
试题编号：1740
2.
根据财务管理理论，按照三阶段模型估算的普通股价值，等于股利高速增长阶段现值、股利固定增长阶段现值和股利固定不变阶段现值之和。
对 错
您没有做这道题！
正确答案：对
知识点：股利模型
答案解析：
根据股利折现模式，普通股价值等于未来股利现金流量折成的现值。因此，按照三阶段模型估算的普通股价值，等于股利高速增长阶段现值、股利固定增长阶段现值和股利固定不变阶段现值之和。
试题编号：1742
3.
债券的当前收益率和票面收益率相比，前者能全面地反映投资者的实际收益，而后者忽略了资本损益。（ ）
对 错
您没有做这道题！
正确答案： 错
知识点：债券利率
答案解析：
债券的当前收益率和票面收益率均不能全面地反映投资者的实际收益，它们均忽略了资本损益。
试题编号：1743
4.
资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。（ ）
对 错
您没有做这道题！
正确答案：对
知识点：资金时间价值
答案解析：
资金时间价值的相对数表示，即纯利率。利率作为一种经济杠杆，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。
试题编号：1744
5.
在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（ ）
对 错
您没有做这道题！
正确答案： 错
知识点：资金时间价值
答案解析：
资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。而公司债券的利率含有无风险利率及风险报酬率，因此，不能作为资金时间价值。
试题编号：1745
6.
名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积。（ ）
对 错
您没有做这道题！
正确答案：对
知识点：年利率
答案解析：
设名义利率为r,每年复利次数为m。则一年内多次复利时，每期的利率为r/m则每期利率与年内复利次数的乘积为r(r=r/m×m),即为名义利率。例如年利率为8％，每年复利4次，则每期利率为2％（8%/4），乘以年内复利次数（4次），其乘积为8％（2％×4）即名义利率。
试题编号：1746
7.
若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为18.10%。
对 错
您没有做这道题！
正确答案：对
知识点：复利
答案解析：
这是关于复利终值的计算，已知本金为p,则复利终值为2p,期数为4年，要求计算年利率。计算过程为：
f=p（1 i）n
试题编号：1747
8.
甲方案在三年中每年年初付款3000元，乙方案在三年中每年年末付款3000元，若利率相同，则两方案的终值乙方案较大。
对 错
您没有做这道题！
正确答案： 错
知识点：复利
答案解析：
甲方案是即付年金，而乙方案是普通年金，由于即付年金终值=普通年金终值（1 i），所以甲方案的终值较大。
试题编号：1748
9.
在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。( )
JI1t~=l;es 6U%(此_资_料_转_贴_于_学_习_网_财会考试_会计职称考试]hTtP://wWw.reader8.com/exam/ JI1t~=l;es 6U%
对 错
您没有做这道题！
正确答案： 错
知识点：复利终值
答案解析：
因为复利终值=p（1 i）n，终值与期限、利率、现值都是同向变动的，所以在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越小
试题编号：1749
10.
如果不考虑影响股价的其它因素，股利恒定的股票的价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比。（ ）
对 错
您没有做这道题！
正确答案：对
知识点：股价因素
答案解析：
因为股票价值＝预期股利÷投资人要求的必要报酬率，投资人要求的必要报酬率越大，股票价值越低；预期股利越大，股票价值越高。
试题编号：1750
四、计算题1.
1.某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择；
（1）甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。
（2）乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。
（3）丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。
假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。
您的答案
正确答案：
甲方案：付款总现值=10×[（p/a，10%，5-1） 1]
=10×（p/a，10%，5）（1 10%）
=10×3.791×（1 10%）
=41.7（万元）
乙方案：付款总现值=12×（p/a，10%，5）×（p/f，10%，1）
=12×3.791×0.909
=41.4（万元）
丙方案：付款总现值=11.5×（p/a，10%，5）
=11.5×3.791
=43.6（万元）
通过计算可知，该公司应选择乙方案。
知识点：现值
试题编号：1751
2.
某公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。
要求：
（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应当定为多少？
（2）假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于2002年1月1日的收益率是多少？
您的答案
正确答案：
（1）发行价格=1000×10%×（p/a，9%，5） 1000×（p/f，9%，5）
=100×3.8897 1000×0.6499=1038.87（元）
（2）1049.06=100×（p/a，i，4） 1000×（p/f，i，4）
用i=8%试算：100×（p/a，8%，4） 1000×（p/f，8%，4）=1066.21（元）
用i=9%试算：100×（p/a，9%，4） 1000×（p/f，9%，4）=1032.37（元）
知识点：资金时间价值与证券评价
试题编号：1752
3.
某公司在2002年7月6日发行5年期债券，其面值为1000元，票面利率为6%。
要求回答：
（1）确定该债券的息票收益率；
（2）甲公司在2002年7月6日以1010元的价格购入该债券，如果该债券每年7月6日付息一次，计算该债券的本期收益率；
（3）如果该债券属于到期一次还本付息单利计息债券，甲公司于2006年7月6日以1240元的价格购入该债券，于2007年1月6日以1280元的价格转让，计算该债券的持有期收益率和持有期年均收益率；
（4）如果该债券每年7月6日付息一次，甲公司于2007年1月6日以1025元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期收益率和持有期年均收益率；
（5）如果该债券每年7月6日付息一次，甲公司于2005年7月6日以1010元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期年均收益率。
您的答案
正确答案：
（1）息票收益率即票面收益率=6%
（2）本期收益率=（1000×6%/1010）×100%=5.94%
（3）持有期收益率=（1280-1240）/1240×100%=3.23%
持有期年均收益率=[（1280-1240）/（1240×0.5）]×100%=6.45%
（4）持有期收益率=[1000×6% （1000-1025）]/1025×100%=3.41%
持有期年均收益率=[1000×6% （1000-1025]/（1025×6/12）×100%=6.83%
（5）npv=1000×6%×（p/a，i，2） 1000×（p/f，i，2）-1010
当i=6%时，npv=1000×6%×（p/a，6%，2） 1000×（p/f，6%，2）-1010
=1000×6%×1.8334 1000×0.8900-1010=-10（元）
当i=5%时，npv=1000×6%×（p/a，5%，2） 1000×（p/f，5%，2）-1010
=1000×6%×1.8594 1000×0.9070-1010=8.56（元）
根据插值法: i=5%
知识点：收益率
试题编号：1754
