2008年注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案汇总

2008年cpa注册会计师《财务成本管理》考试试题及答案汇总

一、单项选择题（本题型共8题，每题1分，共8分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2b铅笔填涂相应在的答案代码。答案写在试题卷上无效。）

1.在依据“5c”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（　 ）。
a.净经营资产利润率
b.杠杆贡献率
c.现金流量比率
d.长期资本负债率
答案：c
答案解析：客户“能力”指的是偿付应付账款（或应付票据）的能力，即短期偿债能力，由此可知，该题答案应该是c。（参见教材178页）
试题点评： 该题比较灵活，并不是单纯的考概念，虽然只有1分，却结合了第二章和第六章的内容，出题人可谓用心良苦。平时学习时要注意加强对概念的透彻理解。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》39页多选第15题、40页判断第2题、150页〔例题5〕、155页单选第1题
（2）《梦想成真－经典题解》32页计算第3题、118页〔例题1〕、119页单选第2题、126页多选第2题、127页判断第8题。

2.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（ 　）。
a.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素
b.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
c.多余现金用于再投资有利于增加股东财富
d.提高股利支付率，有助于增加股东财富
答案：a
答案解析：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润。（参见教材第4－5页）
试题点评： 该题考核的知识点是“影响财务管理目标实现的因素”，这是08年教材新增加的内容，平时学习时对于新增加和修改的内容，要给予足够的重视。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》18页单选第18题
（2）《考试中心－模拟题四》多选题第4题。（来源于基础班练习中心第1章多选第4题。）
　　　
3.产品边际贡献是指（ ）。
a.销售收入与产品变动成本之差
b.销售收入与销售和管理变动成本之差
c.销售收入与制造边际贡献之差
d.销售收入与全部变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差
答案：d
答案解析：边际贡献分为制造边际贡献和产品边际贡献，其中，制造边际贡献＝销售收入－产品变动成本，产品边际贡献＝制造边际贡献－销售和管理变动成本＝销量×（单价－单位变动成本）。（参见教材395页）
试题点评： 该题涉及的知识点在2004年曾经以判断题的形式考过，由此提醒考生，对于往年的考题要给予足够的重视。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》336页〔例题11〕、343页单选第9题、第12题（基本是原题）、345页多选第17题、346页判断第13题、第18题
（2）《梦想成真－经典题解》255页〔例题3〕、单选第2题

4.下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，正确的是（ ）。
a.采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本
b.同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性
c.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零
d.在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理
答案：a
答案解析：采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之中，使利润能体现本期工作成绩的好坏（参见教材434页），由此可知，选项a的说法正确；成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，包括差异的类型（材料、人工或制造费用）、差异的大小、差异的原因、差异的时间（如季节性变动引起的非常性差异）等。因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。由此可知，选项b的说法不正确（注意：教材中的“差异处理的方法要保持一贯性”是针对前后期之间而言的，并不是针对“同一会计期间”而言的）；在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差异，应由存货和销货成本共同负担（由此可知，选项d的说法不正确），属于应该调整存货成本的，并不结转计入相应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异一同计算（此内容教材中没有讲到，但是网校的学员应该知道，因为“教师提示”中有相关的讲解）。因此，选项c的说法不正确。
试题点评： 本题考核的是对标准成本系统“期末成本差异处理”两种方法的理解，有一定的难度。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》368页判断第20题
（2）《梦想成真－经典题解》274页单选第6题、276页判断第9题

5.按产出方式的不同，企业的作业可以分为以下四类。其中，随产量变动而正比例变动的作业是（ ）。
a.单位水准作业
b.批量水准作业
c.产品水准作业
d.设施水准作业
答案：a
答案解析：单位水准作业（即与单位产品产出相关的作业），这类作业是随着产量变动而变动的。因此，a是答案；批量水准作业（即与产品的批次数量相关的作业），这类作业是随着产品的批次数的变动而变动的。所以，b不是答案；产品水准作业（即与产品品种相关的作业），因此，c不是答案；设施水准作业。这类作业是指为维持企业的生产条件而产生的作业，它们有益于整个企业，而不是具体产品。事实上，它们属于固定成本，不随产量、批次、品种等的变动而变动，应该作为期间成本处理。因此，d不是答案。（参见教材458页）
试题点评： 该题考核的知识点是“作业的分类”，这是08年教材新增加的内容，平时学习时对于新增加和修改的内容，要给予足够的重视。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》404页单选第4题
（2）《梦想成真－经典题解》299页单选第2题（与考题完全一致）

6.对于处在成长期的企业，下列财务战略中正确的是（）。
a.采用高财务杠杆的资本结构
b.寻找风险投资者作为权益出资人
c.采用高股利政策以树立公司形象
d.通过公开发行股票募集资金
答案：d
答案解析：在成长阶段，风险投资者很可能希望退出，去寻找其他处于创业期的企业。由于风险投资者的退出，需要寻找新的权益投资人。一种办法是通过私募解决，寻找新的投资主体，他们不仅准备收购股份，而且准备为高成长阶段提供充足的资金。另一种办法是公开募集权益资金，这要受到诸多法律限制。还有更具吸引力的做法，就是让股票公开上市（ipo）。（参见教材535页）
试题点评： 该题考核的知识点是“不同发展阶段”，这是08年教材新增加的内容，平时学习时对于新增加和修改的内容，要给予足够的重视。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》425页多选第14题（与该题考点完全一致）
（2）《梦想成真－经典题解》321页多选第3题（与该题考点完全一致）

7.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是（）。
a.提高财务杠杆
b.分配剩余现金
c.出售该业务单元
d.降低资本成本
答案：c
答案解析：当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，属于减损型现金短缺。可供选择的战略包括两个：（1）彻底重组。这样做的风险是：如果重组失败，股东将蒙受更大损失。（2）出售。如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。即使是企业的独有的问题，由于缺乏核心竞争力，无法扭转价值减损的局面，也需要选择出售。在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱。由此可知，选项c是答案。（参见教材543页）
试题点评： 该题考核的知识点是“价值创造/增长率矩阵”，这是08年教材新增加的内容，平时学习时对于新增加和修改的内容，要给予足够的重视。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－经典题解》324页多选第14题、第12题
（2）《考试中心－模拟题四》单选第7题（来源于习题班练习中心第17章单选题第6题）


8.c公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50％，负债平均利息率为8％，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20％，则税前经营利润对销量的敏感系数是（）。
a.1.43
b.1.2
c.1.14
d.1.08
答案：c
答案解析：目前的税前经营利润＝800/（1－20％）＋10000×50％×8％＝1400（万元），税前经营利润对销量的敏感系数＝税前经营利润变动率/销量变动率＝经营杠杆系数＝目前的边际贡献/目前的税前经营利润＝[800/（1－20％）＋600]/ 1400＝1.14。
试题点评： 本题比较灵活，综合性较强，有一定难度。首先考查的是对于“敏感系数”含义的理解；其次又把“税前经营利润对销量的敏感系数”与“经营杠杆系数”联系到一起；再次，又把“经营杠杆系数”的两个计算公式联系到一起；最后，根据题中的条件还无法直接计算“经营杠杆系数”，需要根据净利润倒推出相关的指标。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》215页〔例题8〕、339页〔例题16〕、345页多选第23题、346页判断第9题
（2）《梦想成真－经典题解》175页多选第9题

四、计算分析题（本题型共5题，每题8分，共40分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。）

1.a公司是一家零售商，正在编制12月份的预算，有关资料如下：
（1）预计的2008年11月30日资产负债表如下（单位：万元）：

（2）销售收入预计：2008年11月200万元，12月220万元；2009年1月230万元。
（3）销售收现预计：销售当月收回60％，次月收回38％，其余2％无法收回（坏账）。
（4）采购付现预计：销售商品的80％在前一个月购入，销售商品的20％在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。
（5）预计12月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元；除折旧外的其它管理费用均须用现金支付，预计12月份为26.5万元；12月末归还一年前借入的到期借款120万元。
（6）预计销售成本率75％。
（7）预计银行借款年利率10％，还款时支付利息。
（8）企业最低现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。
（9）假设公司按月计提应计利息和坏账准备。
要求：计算下列各项的12月份预算金额：
（1）销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款；
（2）现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额；
（3）税前利润。
答案：
（1）
①销售收回的现金＝220×60％＋200×38％＝132＋76＝208（万元）
②进货支付的现金＝（220×75％）×80％＋（200×75％）×20％＝162（万元）
③假设本月新借入的银行借款为w万元，则：
22＋208－162－60－26.5－120×（1＋10％） ＋w≥5
解得：w≥155.5（万元），由于借款金额是1万元的整数倍，因此本月新借入的银行借款为156万元。
（2）
①现金期末余额＝－150.5＋156＝5.5（万元）
②应收账款期末余额＝220×38％＝83.6（万元）
12月进货成本＝（230×75％）×80％＋（220×75％）×20％＝171（万元）
12月销货成本＝220×75％＝165（万元）
③应付账款期末余额＝（230×75％）×80％＋（220×75％）×20％＝171（万元）
④存货期末余额＝132＋171－165＝138（万元）
（3）税前利润＝220－220×75％－（216/12＋26.5）－220×2％－（120＋156）×10％/12
　　　　　　 ＝55－44.5－4.4－2.3
　　　　　　 ＝3.8（万元）
试题点评： 该题难度并不大，考核的是现金预算的内容。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》86页综合题第5题。
（2）《考试中心－模拟题四》计算题第3题。

2.b公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下：

如果采用方案二，估计会有20%的顾客（按销售量计算，下同）在10天内付款、30%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。
假设该项投资的资本成本为10%；一年按360天计算。
要求：
（1）采用差额分析法评价方案一。需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”；
（2）采用差额分析法评价方案二。需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”；
（3）哪一个方案更好些？
答案：

由于方案二增加的净损益5154大于方案一增加的净损益，因此方案（2）好。
试题点评： 该题难度并不大，考核的是改变信用政策后收益增加的问题。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》159页计算分析题第6题，综合题第4题，449页计算题分析题第1题.
（2）《考试中心－模拟题四》计算题第五题（与该题考点基本一致）。

3．c公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝他系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。
（4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。
（5）公司所得税税率：40%。
要求：
（1）计算债券的税后资本成本；
（2）计算优先股资本成本；
（3）计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；
（4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
答案：

试题点评： 该题考核的是加权平均资金成本的计算，由于这里给出了优先股的成本问题，使得原本并不是很复杂的题，让很多学员以为比较难。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》223页综合题第1题。
（2）《考试中心－实验班模拟题五》计算题第1题。

答案：



试题点评： 本题将期权的投资策略和二叉树结合到一起考查，并且在当中穿插着运用了一下平价定理，只要将教材中的这些知识点掌握扎实了，相信大家可以做对的。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》280页〔综合题1〕（与本题的考点有类似之处）
（2）《梦想成真－经典题解》219页〔计算题3〕（与本题的考点有类似之处）

5.e公司是一个生产和销售电话的小型企业，主要有无绳电话和传真电话两种产品。公司最
近开始试行作业成本计算系统，有关资料如下：
（1）2008年年初制定了全年各月的作业成本预算，其中2008年8月份的预算资料如下：

（2）8月4日，该公司承接了甲客户购买500部传真电话和2000部无绳电话的订单，有关的实际作业量如下：

（3）8月31日，为甲客户加工的产品全部完工。8月份各项作业成本实际发生额如下表所示（单位：元）：

要求：
（1）计算作业成本的预算分配率；
（2）按预算分配率分配作业成本；
（3）计算差异调整率；
（4）分别计算甲客户无绳电话和传真电话的实际作业总成本。
答案：





试题点评： 本题虽然是新增章节的内容，但是题目非常简单，基本属于教材公式的应用，考试时只要看准数据应用对公式，计算准确就应该不会丢分。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》408页第4题（与该题考点相似）
（2）《考试中心－模拟五（普通班）》计算第5题（与该题完全一样）、模拟五（实验班）综合第2题考查到该知识点）

五、综合题（本题型共2题，每题15分，共30分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。）

1．f公司是一个生产和销售抗生素的医疗企业。2007年度的主要财务数据如下：

其它有关资料：2007年年末流通在外普通股1000万股，每股市价30元；所得税税率20%；公司的负债均为金额负债，资产均为经营性资产。
要求：
（1）假设该公司2008年可以维持2007年的经营效率和财务政策，并且不准备增发股票；不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息；可以按2007年的平均利率水平在需要时取得借款，所得税税率不变。请确定2008年的预期销售增长率、可持续增长率、期初投资资本报酬率以及加权平均资本成本（计算加权平均资本成本时，假设目标资本结构为股东权益和净负债各占50%）。
（2）假设公司可以保持第（1）问的可持续增长率、加权平均资本成本和期初投资资本报酬率，而未来预期销售增长率为6%，按照价值创造/增长率矩阵，公司目前有哪些可行的财务战略？
（3）假设公司打算保持第（1）问的销售净利率（可以涵盖增加的利息）、资产周转率和股利支付率，并且不增发股份；2008年预期销售增长率为8%，公司拟通过增加负债筹集增长所需的资金，请问2008年年末净负债金额和期末权益乘数各是多少？
（4）假设公司打算保持第（1）问的资产周转率、权益乘数、股利支付率并且不增发股份；2008年的预期销售增长率为10%，公司拟通过提高销售净利率获取增长所需的资金，请问销售净利率（可以涵盖增加的利息）应提高到多少？
答案：
（1）权益净利率＝税后利润/股东权益×100%＝3500/28000×100%＝12.5%
留存收益率＝1750/3500×100%＝50%
2008年维持2007年的经营效率和财务政策不变，且不增发新股，所以2008年的预期销售增长率＝2008年可持续增长率＝12.5%×50%/（1－12.5%×50%）＝6.67%
期初投资资本回报率＝税后经营利润/期初投资资本×100%
＝5075×（1－20%）×（1＋6.67%）/56000×100%
＝7.73%
负债资本成本＝700/28000×（1－20%）×100%＝2%
2007年每股股利＝1750/1000＝1.75（元）
权益资本成本＝1.75×（1＋6.67%）/30×100%＋6.67%＝12.89%
加权平均资本成本＝2%×50%＋12.89%×50%＝7.45%
（2）因为预期销售增长率6%小于可持续增长率6.67%，并且投资资本回报率7.73%大于加权平均资本成本，所以处在第二象限，即增值型现金剩余。
可行的财务战略有：
①首选战略是利用剩余现金加速增长，途径有内部投资和收购相关业务；
②如果加速增长后仍有剩余现金，找不到进一步投资的机会，则应把多余的钱还给股东，途径有增加股利支付和回购股份。
（3）销售净利率和资产周转率不变，所以资产增长率等于销售收入增长率
2008年资产＝56000×（1＋8%）＝60480（万元）
股利支付率不变且不增发新股，留存收益增长率等于销售增长率
销售净利率＝3500/70000×100%＝5%
2008年股东权益＝28000＋70000×（1＋8%）×5%×50%＝29890（万元）
2008年净负债＝60480－29890＝30590（万元）
权益乘数＝60480/29890＝2.02
（4）资产周转率＝70000/56000＝1.25
权益乘数＝56000/28000＝2
留存收益率＝1750/3500×100%＝50%
10%＝（销售净利率×1.25×2×50％）/（1－销售净利率×1.25×2×50％）
销售净利率＝7.27%
试题点评： 本题将第三章和第十七章的内容结合到一起考查，由于十七章是新增的章节，所以考查的难度并不大。
网校相关题目：
（1）《梦想成真－应试指南》426页〔计算题2〕（与本题的考点有一致之处）、76页（综合题4）（与本题的考点有一致之处）
（2）《梦想成真－经典题解》325页〔计算题2〕（与本题的考点有一致之处）、57页（综合题1）（与本题的考点有一致之处）
（3）《考试中心－模拟题四》综合题第2题与该考点一致

2.g公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：
（1）该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。
（2）市场预测显示明年销量可以达到500万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700万瓶的水平持续3年。5年后的销售前景难以预测。
（3）投资预测：为了增加一条年产400万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第5年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。
（4）设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。
（5）该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期5年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由g公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由g公司承担。
（6）公司所得税率25%；税法规定该类设备使用年限6年，直线法折旧，残值率5%；假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%；银行借款（有担保）利息率12%。
要求：（1）计算自行购置方案的净现值，并判断其是否可行。
（2）根据我国税法的规定，该项设备租赁属于融资租赁还是经营租赁？具体说明判别的依据。
（3）编制租赁的还本付息表，并且计算租赁相对于自制的净现值；判断该方案是否可行，并说明理由。
提示：要求（3）中的“自制”应改为“自购”。
答案：
(1)自行购置的净现值

折旧=600×(1-5%)/6=95
终结点账面净值=600-5×95=125，变现损失=25
回收流量=100 25×25%=106.25
（2）租赁的税务性质判别:
租赁期/寿命期限=5/6=83.33%>75%，所以应该属于融资租赁。
（3）租赁分析
内含利息率：
600=123×[（p/a，i，4） 1] 100（p/s,i，5）
当i=6%时，623.9373=123×[（p/a，6%，4） 1] 100（p/s,6%，5）
当i=9%时，586.4731=123×[（p/a，9%，4） 1] 100（p/s,9%，5）



该项目不可行，因为自购的净现值-74.01，租赁的净现值为49.44，项目的净现值为负数，且租赁的净现值不足以弥补项目的净现值的负数。则说明这个项目是不可行的。
试题点评： 本题比较综合是项目投资和租赁结合的一道题目，虽然咱们在具体题目练习时没有完全一样的题目，但是其中的各个小题平时训练都是做得非常多的，考试时只要不乱，仔细分析，将各个小题分解计算，也是可以处理该题的，本题其实考查大家的一种应试能力，一个个小问题都能够解决了，如果综合起来看是否能够解决，其实就看大家是否冷静，其实该题，一个个小问分解开算也不难，关键是考试时心态是否冷静。
网校相关题目：
（1）《考试中心－模拟五（普通班）》计算题第1题、模拟五（实验班）计算第2题（有本题的（2、3）小问）
（2） 《考试中心－模拟五（普通班）》综合题第1题前面项目部分再结合计算题第1题,两个题目一结合就和本题非常类似。