[2007年考题]请你对h公司的股权价值进行评估。有关资料如下：（1）以2006年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下：
单位：万元
年份
2006
利润表项目（当年）：
营业收入
10000
税后经营利润
1500
减：税后利息费用
275
净利润
1225
减：应付股利
725
本期利润留存
500
加：年初未分配利润
4000
年末未分配利润
4500
资产负债表项目（年末）：
经营营运资本净额
1000
经营固定资产净额
10000
净经营资产总计
11000
净金融负债
5500
股本
1000
年末未分配利润
4500
股东权益合计
5500
净负债及股东权益总计
11000
（2）以2007年和2008年为详细预测期，2007年的预计销售增长率为10％，2008年的预计销售增长率为5％，以后各年的预计销售增长率稳定在5％的水平。
（3）假设h公司未来的"税后经营利润／营业收入"、"经营营运资本净额／营业收入"、"经营固定资产净额／营业收入"可以维持预测基期的水平。
（4）假设h公司未来将维持基期的资本结构（净金融负债／净经营资产），并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资；当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资。
（5）假设h公司未来的"净金融负债平均利息率（税后） "为5％，各年的"利息费用"按年初"净金融负债"的数额预计。
（6）假设h公司未来的加权平均资本成本为10％，股权资本成本为12％。
要求：
（1）编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表（计算结果填入答题卷给定的"预计利润表和资产负债表"中，不必列出计算过程）。
表1 预计利润表和资产负债表
单位：万元
年份
2006
2007
2008
利润表项目（当年）：
营业收入
10000
税后经营利润
1500
减：税后利息费用
275
净利润
1225
减：应付股利
725
本期利润留存
500
加：年初未分配利润
4000
年末未分配利润
4500
资产负债表项目（年末）：
经营营运资本净额
1000
经营固定资产净额
10000
净经营资产总计
11000
净金融负债
5500
股本
1000
年末未分配利润
4500
股东权益合计
5500
净负债及股东权益总计
11000
「答案以及讲解」
单位：万元
年份
2006
2007
2008
利润表项目（当年）：
营业收入
10000
11000（10000×110％）
11550
税后经营利润
1500
1650（1500×110％）
1732.5
减：税后利息费用
275
275（5500×5％）
302.5
净利润
1225
1375（1650-275）
1430
减：应付股利
725
825
1127.5
本期利润留存
500
550
302.5
加：年初未分配利润
4000
4500
5050
年末未分配利润
4500
5050
5352.5
资产负债表项目（年末）：
经营营运资本净额
1000
1100（1000×110％）
1155
经营固定资产净额
10000
11000（11000×110％）
11550
净经营资产总计
11000
12100（1100 11000）
12705
净金融负债
5500
6050（12100×50％）
6352.5
股本
1000
1000
1000
年末未分配利润
4500
5050
5352.5
股东权益合计
5500
6050（12100×50％）
6352.5
净负债及股东权益总计
11000
12100F
