股票作手回忆录(中文版) [平装]

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《股票作手回忆录(中文版)》编辑推荐：《股票作手回忆录》是1923年出版的华尔街经典名著，历久弥新，在西方被誉为“华尔街有史以来最重要的财经图书之一”。近百年来一直是所有投机者和投资者的必读书。《股票作手回忆录(中文版)》是“华尔街经典译丛”系列之一。

作者简介

作者：（美国） 埃德温?李费佛（Lefevre E.） 译者：何君

目录

译者序
第一章 少年赌客
第二章 初到华尔街
第三章 第一次惨败
第四章 重返华尔街
第五章 经验之谈
第六章 直觉与判断
第七章 关于趋势
第八章 用望远镜交易
第九章 股市之王
第十章 最大的敌人
第十一章 “偶然”的机会
第十二章 再次破产
第十三章 离奇的经历
第十四章 东山再起
第十五章 咖啡事件
第十六章 内幕消息
第十七章 预感与经验
第十八章 历史总是在重演
第十九章 操纵的方式
第二十章 炒作
第二十一章 炒作的两个案例
第二十二章 狗咬狗
第二十三章 缄默的“内线人士”
第二十四章 投机的真相

序言

1923年出版的华尔街经典名著《股票作手回忆录》历久弥新，在西方被誉为“华尔街有史以来最重要的财经图书之一”。近百年来一直是所有投机者和投资者的必读书。我相信，100年之后本书仍然是全世界的交易者最推崇的图书之一。
杰西·利弗莫尔是华尔街最伟大的投机天才，而埃德温．李费佛是当时最优秀的财经记者和作家。两人珠联璧合，共同给我们留下了一本关于投机的经典名著。书中没有什么刻意的描述，有的都是赤裸裸的真实事实。无论是梦想、金钱、阴谋和道义，还是技巧、经验、教训和心得，华尔街有什么。利弗莫尔懂得什么。李费佛就在书中写了什么。因此这本名著堪称是投机领域的百科全书和投机者自我教育的最佳课本。我真心地希望中国的投机者和投资者都能细细品读一下本书，尤其是在抱怨所谓市场有失公平之前。
尽管本书是一本优秀的传记小说，但是我还是想在这里把它定义为～本关于交易的图书。天才的利弗莫尔从一个草根散户当上了华尔街的股市之王，成为了华尔街历史上最伟大的作手之一。因此，他交易生涯的不同阶段也就代表了投机的不同级别。借用一下游戏攻略的术语，利弗莫尔在天赋与勤奋的共同作用下，在投机这个游戏中打了一个通关，然后好心地给后来者留下了一本塞墼的投机游戏攻略指南。
在投机这个游戏中，大致可以分为4个级别：
A：赌价格的短线波动。
B：做中长线趋势。
C：做整体市场的大趋势。
D：操控。
我个人建议，读者在阅读本书的时候可以把上面的投机级别分类作为一个主要线索，或许能够有更大的收获。
本着诚实的态度，我不得不承认在这套丛书中，本书的翻译是难度最大也是相对留有遗憾的一本书。原因主要在于我在翻译的时候把本书定义为了交易图书而不是人物传记，因此更侧重于把原著中的事理阐述清楚和准确。由于利弗莫尔对于我们习以为常的事情往往有自己的独特见解，我不得不尽最大可能把他思维的逻辑过程正确地表达出来，并减少阅读时出现歧义，以方便读者理解利弗莫尔的交易思想和方法。这样就导致了在译文中使用了一些相对复杂的句子，并使得本译本相对其他一些版本译文的实际字数多出了数万字。这一点敬请读者予以理解和谅解。
如果读者在把本书当做纯交易技术的案例进行分析的过程中能够轻松地弄清楚当时的情形，包括市场背景、交易的品种、价格变化，以及当事人的交易分析判断过程和交易策略，当然还有实际的交易过程和结果，这将是对我译作的最大褒奖。
最后，让我们一起向用生命诠释投机的最伟大作手——杰西·利弗莫尔致敬！
何君
2012年6月于北京

文摘

版权页：



踏出初级中学的校门，我就去做事了。我得到了一份在股票经纪公司做记价员的工作。我对数字很敏感，在学校时一年就修完了三年的数学课程，对于心算我更是十分在行。做记价员时我的工作就是在客户大厅里将数据写到大黑板上。通常会有一位客户坐在自动收报机旁喊价，喊出的价格即使频率再高，我也能记住。我一直都很擅长于记住数据，对我来说这根本不是问题。
这家公司里还有许多其他雇员。当然，我和这些同事都是朋友，但如果市场活跃的话，我从上午十点到下午三点都会忙于自己的工作，根本没什么时间聊天。不过，因为是上班时间，我也就不在乎这个。
然而，即使市场再活跃也不能阻止我思考自己的工作。对我来说，那些报价代表的不是股票的价格，也不是实际需要花多少美元才能买一股，它们只是一堆数字而已。当然，这些数字肯定意味着什么，因为它们总是。变来变去。我唯一感兴趣的就是数字的变化。它们为什么会不断变化呢？我不清楚，也不关心。我不会花心思去思考这个问题，我只是盯着它们不断地变来变去。我在每周一到周五的五个小时和周六的两个小时里唯一忍不住要想的就是——这些数字始终变来变去。
这就是我最初对价格行为产生兴趣的情形。由于对数据的记忆力非常好，我能详细地记住价格在上涨或下跌前一天的变动情况。此时，我喜欢的心算派上了用场。
我注意到，不管是在上涨还是下跌的过程中股价都倾向于表现出某种“习惯”。类似的情形不断地重复，这些情形成为指引我的案例。我当时不过才14岁，但在脑海中默默观察了几百次之后，我发现自己不知不觉地在测试这些观察的准确性，同时也在把股票当日的行为和其他日子的行为进行比较。没过多久，我便开始预测价格的下一步动作。正如我之前所说，唯一指引我的就是它们过去的表现。我脑子里形成了j张“价格清单”，希望自己可以确定出价格是按照一定方式变化的。我制成了一个“价格时间表”。我想你明白我的意思。
举例来说，你可以指出在哪个点数上买人会比卖出稍微更有利一些。股市正在进行一场战斗，而报价纸带就是你的望远镜。依靠报价纸带赢的概率有七成。
我在早年的经历中学到的另一课就是：华尔街上没有新鲜事，因为投机交易像群山一样古老。在股市当中，今天发生的任何稀奇古怪的事过去都发生过，而且未来还会发生。我从未忘记这一点。我想我在真正设法记住的是股市上的事情是何时发生以及如何发生的。我以这样的方式记住了股市中发生的事情，事实上就是我将自己的经验转化为投资收益的方式。
我对自己的这套游戏着了魔，急切地想要预测所有表现活跃的股票的上涨和下跌，因此我买了一个小本子。我将自己对股价的观察记录在小本子上。我记录的并不是模拟交易状况。许多人都会通过进行模拟交易来锻炼自己的投资技巧——最终可能会挣上几百万美元或赔上几百万美元，但不会真的因此富有得使人骄傲自大或是贫穷得必须进穷人收容所。我所记录的不过是我猜中与猜错的情况。除了判断最可能出现的价格趋势，我最感兴趣的就是核实自己的观察是否准确。换句话说，就是验证自己当初的预测是否正确。
假定我研究的某只活跃股当日的每一次波动之后，得出以下结论：该股此时的表现和它在下跌8～10点之前常有的表现一样。那么，我会记下该股具体是哪只股票，它在周一的价格是多少。同时，由于记得该股过去的表现，我会写下该股在周二和周三应有的表现。周二、周三之后，我再用实际从报价纸带上抄写下来的股价与我自己的预测进行核对。
这就是我刚开始对报价纸带所传递的信息产生兴趣的情形。从一开始我就在脑子里将股价波动与上涨下跌趋势联系在一起。股价波动当然有它的理由，但报价纸带不会关心究竟是什么原因和理由，也不会做出任何解释。我14岁时就不会从报价纸带上找原因，现在40岁了，仍然不会这么做。某只股票今天为什么会有这样那样的表现，可能两三天之后、几周之后、甚至是几个月之后都不会被人知道。但这究竟有什么关系呢？你与报价纸带的关系只关乎现在，不关乎以后。原因可以先放一放，以后再追查，但现在你必须立即行动，否则就会被市场抛弃。我曾一次又一次地看见这样的事发生。你应该还记得，几天前霍洛管道公司(Hollow Tube)下跌了两三个点，而市场上其他的股票却出现了剧烈反弹——这就是事实。下星期一，你便看到该公司的股东们通过了分红方案——这就是原因。股东们知道自己打算做什么，即使他们自己不卖出股票，至少也不会买人。没有任何内线人士买进，该股没有理由不下跌。
嗯，言归正传。我用小本连续做了大概六个月的行情记录。每天完成工作以后我都不会立刻回家，而是留下来记下我想要的数据，同时研究股价变动。我总是寻找股价行为重复以及类似的地方——我其实是在学着解读盘势，虽然我当时并没有意识到这一点。
一天，公司里一个小伙计——他比我年长——到我吃午饭的地方来找我，悄悄地问我身上有没有钱。
“你为什么想知道这个？”我问他。
“嗯，”他说，“我得到一条极其可靠的内幕消息，关于伯灵顿铁路公司(Burlington)的。如果能找到人和我一道的话，我打算玩一玩。”
“你说的玩一玩是什么意思？”我问他。我认为只有那些客户才能玩一玩——都是些腰缠万贯的大老爷。为什么呢？因为要玩这个游戏需要几百甚至几千美元。这就奢侈得像拥有一辆私人马车，同时还配有一个戴着丝绸帽子的车夫。

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