中国基金经理的投资之道
基本信息·出版社：上海人民出版社 ·页码：186 页 ·出版日期：2007年05月 ·ISBN：9787208069923 ·条形码：9787208069923 ·版本：第1版 ·装帧：平装 ...
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基本信息·出版社：上海人民出版社
·页码：186 页
·出版日期：2007年05月
·ISBN：9787208069923
·条形码：9787208069923
·版本：第1版
·装帧：平装
·开本：16
·正文语种：中文
内容简介 《中国基金经理的投资之道》内容简介：谁是发现者，谁是追随者？在中国，基金管理公司已经成长为数千亿证券投资资金的管理者，他们在中国证券市场上播种着价值发现的投资理念，他们的投资在为持有人创造财富的同时，也推动着中国证券市场走向健康繁荣之路。
《中国基金经理的投资之道》是对基金投资成功案例的一次全景式扫描，基金经理在投资中展现出基本分析选股的细节——他们是如何判断行业的驱动因素、如何发现富有竞争优势的股票、如何挖掘企业公告和财务报表中有价值的信息……专业投资的魅力将如磁石般吸引住每一位证券投资人的目光。
《中国基金经理的投资之道》选择了“上海机场”、“宝钢股份”、“苏宁电器”、“通宝能源”、“贵州茅台”、“上海汽车”、“万科”、“驰宏锌锗”、“海螺水泥”、“扬子石化”、“中信证券”、“中联重科”、“张裕”、“中集集团”、“华侨城”、“烟台万华”的投资案例进行分析，也重点解释了长线牛股是如何为投资人创造回报的。《中国基金经理的投资之道》证明，投资不必为股价的短期波动困扰，用心去找到那些真正的股价驱动力吧。赢球必须把注意力放在球场上，而不是分数牌。
编辑推荐 《中国基金经理的投资之道》：站在卓越基金经理的肩膀上投资。
目录 前言
1. 基金的世界
1.1 伟大的金融创新
1.2 什么在影响基金回报
1.3 谁将在长跑中胜出
2. 投资理念
2.1 两种理念
2.2 真正的冲突
2.3 基本分析的坐标尺——市盈率
2.4 价值投资与成长投资
2.5 投资理念在中国
2.6 策略应对市场
3. 从调整中走出
3.1 分散持股
3.2 现金股利为王
3.3 可转换债券：股性与债性的结合
4. 外延式增长
4.1 并购在企业生命周期中缔造增长优势
4.2 并购在形式与融资
4.3 个案解析——通宝能源
4.4 横向并购、纵向并购与多元化并购
4.5 苏宁电器的门店扩张
5. 消费升级
5.1 在国民经济中的消费
5.2 升级的条件
5.3 汽车消费时代到来
5.4 新车、降价
5.5 市场集中与品牌价值
6. 景气周期来临
6.1 周期性行业的表现与投资特征
6.2 石化产品链上的涨价
6.3 寻找皇冠上的明珠
6.4 选行业与选股票
6.5 弹性
6.6 “高买低卖术”的检验
7. 资源
7.1 中国因素
7.2 铜价
7.3 铝价
7.4 储量与产量对估值的影响
7.5 其他资源的例子
7.6 周期来兮
8. 创新型成长
8.1 市梦率
8.2 LCD：周期是成长的烦恼
8.3 微电子
8.4 互联网
8.5 成长的第二曲线：以制药业为例
8.6 小盘股与高分配
8.7 六年检验：烟台万华的自主创新
……
序言 本书与读者分享中国基金经理运用价值分析成功投资的故事，也将阐释股票价格涨跌的基本原理。当我还是一个急切而又缺少经验的研究员时，就被告知基金经理投资的“秘诀”——不因为一只股票会涨而买入，也不因为一只股票要跌而卖出。但一直到很久之后我才想明白道理，每天股价的起落不可把握，企业的利润增长才是最本质的价值决定因素。不过，建立于基本面的投资分析思想并不容易被每个投资者付诸行动。当在扮演严谨的房产投资人时，他们很可能在股票市场上却是盲目追涨杀跌的趋势投资者。股票的高流动性和波动性害人不浅。而读者可能也将无法轻而易举复制基金经理的成功，因为和“盘面”相比，企业的利润和估值是更加隐蔽的因素，缺乏实地调研的普通投资人依靠基本分析的方法投资可能会比通过量价关系判断股价趋势更加危险。因此，本书可能会满足读者对基金投资的好奇，但不是奉劝大家模仿基金经理。在股票投资上，不同的方法本身无对错可言，重要的是拥有适合自己的投资方法，如果方法不当，屡败屡战的结果只能是屡战屡败。
现在，证券投资基金已经成为A股市场中的主导力量，人们认购基金的热潮也一再涌现，但尽管如此热闹，不少投资人对基金的投资还缺乏必要的了解，我接触到的朋友中也经常有问：“你们打算把某某股票做到多少钱？”这样的问题让我无法回答，但我很乐意为对基金投资感兴趣的投资人更了解基金助我可尽之力，这是写作本书的主要目的。专业投资管理人的职责不是把股票“做”到多少钱，而是通过投资业绩增长显著快的企业来分享实体经济的回报。本书用了一章来写无增长，五章来描述增长。
文摘 插图：
基本分析流派认为金融资本的回报来自于实体经济的价值创造，因此主要依靠对公司基本面状况的把握和判断股票价格与价值之间的关系进行投资。这是对股票所代表的财富创造最本质来源——企业价值的探寻，具体的方法包括行业分析、会计分析、财务预测、估值等一系列步骤，其逻辑起点和结论归宿是股权估值。
一般认为基本分析起源于《证券分析》一书。这是股票界第一部阐释基本分析原理和方法的巨著，为美国证券市场走出20世纪30年代投资理念的泥潭起到了重要的理论指导作用，其著者格雷厄姆因此被奉为基本分析投资之父，他在哥伦比亚大学的讲台也成为基本分析信徒膜拜的圣地。
基本分析投资理念对股票价值的评估和判断主要运用两种方法：一是绝对价值法，二是相对价值法。绝对价值法是最符合资产价值定义的估值方法，比如应用最普遍的现金流贴现模型就是根据企业的价值是其未来所创造的现金流量现值的理论观点建立的。现金流贴现模型需要预测未来现金流的分布，行业分析、会计分析、财务预测等工作都是为现金流量贴现作准备。
股利贴现模型（DDM）也是广泛应用的企业估值模型。该模型认为，股东投资于一个企业的收益就是他所得到的红利，企业的价值就是未来期间红利的现值，它与现金流贴现模型的区别在于股利贴现模型是以财富的分配，而不是财富的创造来衡量企业价值的。尽管从一个企业的完整生命周期来看，两个模型得出的结论是一致的，但由于企业一般是永续经营，所以分配政策将会影响到对企业的估值。
